20250804-大越期货-原油早报_16页_1mb

原油早报核心分析总结（2025-08-04）

交易咨询资质与免责声明

• 本报告由大越期货投资咨询部发布（证号：Z0015557），具备证监许可【2012】1091号交易咨询资格
• 重要提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。相关内容不视相关人员为客户

核心分析结论

短期（510-515区间）

1. 多空因素平衡：

   • 利多：美国非农数据大幅下修，OPEC+增产预期释放；夏季需求季节性回升
   • 利空：OPEC+连续增产54.7万桶/日；美贸易摩擦升级；库存增幅超预期

2. 技术面判断：

   • 布伦特、WTI等主要品种集体下跌（跌幅1.93%-2.79%）
   • WTI持仓多单持续增仓，主力持仓偏多
   • 价格运行于510-515阻力区间

中长期展望

• 关注三个关键变量：美国对俄制裁落地情况、OPEC+内部团结稳定性、夏季需求旺季强度

行业动态解析

OPEC+增产转向：9月将每日增产54.7万桶，标志着2023年减产协议退出进程加速。此决策突显成员国间战略共识，但市场担忧供应过剩风险加剧

美经济数据降温：7月非农就业增7.3万（近五年最低），失业率升至4.248%，就业数据大幅下修加大美联储降息预期

贸易摩擦升级：特朗普新关税政策即将于8月7日生效，引发全球市场震荡，特别利好寻求谈判空间的经济体如瑞士和印度

关键数据跟踪

1. 原油价格走势：

   • 布伦特原油7月结算价较前值下跌2.83%
   • WTI原油7月较前值下跌2.79%

2. 库存动态：

   • 美国API库存单周增加153.9万桶
   • EIA库存录得大幅增长769.8万桶
   • 库欣地区库存持续回升

3. 持仓监测：

   • WTI期货持仓净多头维持高位
   • 布伦特原油多空持仓博弈加剧

4. 供需缺口：欧佩克+日均产量达4100万桶，供需缺口预计230万桶/日

风险提示

• 地缘政治冲突升级可能推升油价
• 中东原油出口可能受限概率增加
• 若OPEC+成员弃约增产将放大空头风险

注：本报告分析基于市场公开数据及专业判断，仅供参考。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，大越期货及其研究人员认为此分析基于可信信息来源，但仍需谨慎评估市场变化。