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有色金属市场总结（2022/1/10）

核心内容

2022年1月10日，有色金属市场整体呈现震荡走势，受美国非农数据不及预期及美联储紧缩预期减弱影响，美元指数下跌，有色金属价格普遍反弹。然而，市场情绪仍偏向观望，部分品种如锌、铅因供需面偏弱而承压。

主要观点

1. 有色金属价格表现

• 铜：沪铜低开高走，收小阳线，收盘价69780，涨跌幅+0.63%。沪铜成交与持仓均下降，市场情绪偏弱。
• 铝：沪铝小幅低开，日内震荡上行，最终收涨超1%，收盘价21225，涨跌幅+1.07%。沪铝成交与持仓下降，但技术形态较好，后市可能震荡上行。
• 锌：沪锌小幅低开后下跌收小阴线，收盘价24270，涨跌幅-0.88%。国内精炼锌产量回升但加工费低迷，库存增加，锌价高位风险加大，预计有小幅回落。
• 铅：沪铅继续回落，收阴线，收盘价15190，涨跌幅-0.91%。铅供应压力增加，下游需求走低，铅价继续弱势回落。
• 镍：NI2202收盘价154840，涨跌幅+2.50%，表现相对强势。

2. 市场环境分析

• 宏观因素：美国非农就业数据低于预期，显示就业市场增长放缓，削弱了美联储紧缩政策的预期，美元走弱带动有色金属反弹。
• LME市场：伦铜小幅低开后窄幅震荡，伦铝低开高走小幅上涨，伦锌、伦铅弱势震荡。
• 国内现货：铜铝价格上涨，锌铅价格下跌，反映出国内供需格局的分化。

3. 未来展望

• 铜：市场淡季导致下游需求疲软，中期铜价大概率延续区间震荡行情，上方压力71500，下方支撑67000。
• 铝：基本面好转与技术形态良好，预计在伦铝带动下继续震荡上行，上方压力22000，下方支撑18500。
• 锌：供需面转弱，锌价高位风险加大，或有小幅回落，上方压力25000，下方支撑23500元。
• 铅：供需过剩，铅价弱势回落，需关注蓄电池企业备货需求是否改善。

关键信息

• 非农数据：美国2021年12月新增非农就业人口19.9万，为去年1月以来最小增幅，失业率降至3.9%，创2020年2月以来新低。
• 美联储政策：旧金山联储主席戴利支持今年逐步加息，并希望在加息后收缩资产负债表。
• 市场流动性：政策因素导致市场流动性不足，但部分品种基本面好转，支撑价格上行。
• 库存变化：国内锌库存开始增加，铅库存压力上升，对价格形成一定压制。

贵金属市场

价格表现

• 黄金：AU2202收盘价368.56，涨跌幅-0.04%。
• 白银：AG2206收盘价4627，涨跌幅-0.17%。

市场分析

• 贵金属今日窄幅震荡，沪金沪银均收小阳线。
• 尽管非农数据不及预期，但贵金属未能明显反弹，主要受到美联储紧缩政策预期的压制。
• 短期贵金属维持震荡走势，需关注政策动向及市场情绪变化。

分析师信息

• 蔡丽：从业资格号F0236769，投资咨询资格证号Z0000716
• 张天骜：从业资格号F3002734，投资咨询资格证号Z0012680
• 唐凌甄：从业资格号F3025407，投资咨询资格证号Z0015048

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