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有色金属市场总结

核心内容概述

2021年11月22日，全球有色金属市场整体呈现震荡走势。受美国万亿基建计划启动及寒潮引发的能源危机担忧影响，国际大宗商品多数上涨，有色金属价格普遍收涨。然而，国内A股市场在利好政策预期下表现强劲，有色金属板块冲高回落，整体呈现分化态势。LME铜铝价格下跌，而铅锌价格则有所上涨。

主要金属价格表现

金属	主力合约	收盘价	涨跌幅
铜	CU2201	70180	+0.93%
铝	AL2201	19095	+1.81%
锌	ZN2201	22930	+1.42%
铅	PB2112	14865	+0.64%
镍	NI2112	148530	+2.65%

主要观点分析

铜

• 价格走势：伦铜低开后震荡下跌约0.4%，收于9612美元；沪铜小幅低开，冲高回落收带长上引线的小阳线，收于70180。
• 市场情绪：沪铜成交下降，持仓上升，市场情绪偏向乐观。
• 中期展望：宏观基本面偏中性，铜价预计在70000点附近企稳，中期或回归区间震荡。
• 关键支撑与压力：下方支撑67000，上方压力75000。

铝

• 价格走势：伦铝探底回升略微上涨，在2684美元附近运行；沪铝小幅低开，冲高回落收带长上引线的小阳线，收于19095。
• 市场情绪：沪铝成交与持仓均下降，市场情绪偏向观望。
• 中期展望：政策因素导致市场流动性不足，后市可能在伦铝带动下逐步企稳反弹。
• 关键支撑与压力：下方支撑18000，上方压力25000。

锌

• 价格走势：伦锌小幅低开后反弹收阳线；沪锌冲高后小幅回落收阳线。
• 供应与需求：限电影响已缓解，但锌精矿处于季节性生产淡季，加工费下滑，电费成本高企，导致冶炼企业供应释放受限。下游需求小幅回暖，但现货升水上升动力不足，成交一般。
• 中期展望：供应受限，锌价下方空间有限，整体偏乐观，但短期反弹高度有限。

铅

• 价格走势：伦铅低开后冲高回落收长十字星；沪铅低开后日内拉升收下引线的小阳线。
• 供应情况：限电影响缓解后，原生铅开工相对稳定，再生铅企业开工率稳中有增，国内供应压力仍较大。
• 中期展望：铅价弱势格局难改，但随着再生铅利润减少，供应或受限，成本支撑下下方空间有限。

贵金属市场表现

• 价格走势：沪金低开低走收中阴线，沪银低开收十字星，贵金属整体走弱。
• 市场分析：短期贵金属连续回落，维持震荡判断。美国众议院通过了1.75万亿美元的社会支出法案，未来需参议院审议及总统签署，可能带来政策不确定性。

关键信息

• 美国基建计划：启动万亿基建计划，推动市场对能源危机的担忧，提振大宗商品价格。
• 寒潮影响：能源需求上升，加剧市场对能源供应紧张的担忧。
• 国内货币政策：中国维持LPR贷款利率不变，市场预期央行可能放松货币政策。
• 有色金属分化：铜、铝、锌、镍等金属价格表现不一，铜和铝受宏观影响较大，铅锌则受供需影响明显。
• 限电影响缓解：部分金属如铅、锌的供应压力有所缓解，但锌矿加工费下滑和电费高企仍限制供应释放。

分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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