> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所定期报告总结（2026年3月25日） ## 核心内容概述 本报告分析了北交所在2026年初至3月23日期间的市场表现及发展趋势，指出在战争影响下市场承压背景下，北交所仍具备政策、供给与投资端的多重支撑，建议投资者关注超跌个股及产业趋势明确的优质龙头。 ## 主要观点 ### 政策端：服务创新型中小企业主阵地，制度体系持续完善 - 北交所坚持“小额、快速、灵活、多元”的再融资审核理念，逐步完善融资制度。 - 2026年2月推出优化再融资一揽子措施，支持优质公司用好融资机制，拓宽融资渠道，包容破发与未盈利的科创企业。 - 并购重组规则修订，引入“小额快速”审核机制与重组简易程序，2025年5月已受理首单重大资产重组案例。 ### 供给端：新股发行节奏加快，优质公司助力扩容 - 北交所围绕服务创新型中小企业定位，截至2026年3月23日，上市公司总数达300家，其中专精特新企业占比约70%。 - 2026年新增上市公司13家，上市节奏加快，2026年初以来上市公司的25年平均净利润达1.09亿元，助力北交所高质量扩容。 ### 投资端：政策红利提振市场情绪，流动性显著改善 1. **北证50小市值与高弹性优势**：北证50成分股平均市值约63亿元，远低于A股其他板块，30%涨跌幅弹性吸引短线资金频繁交易，换手率显著高于其他板块。 2. **公募基金配置增加**：截至2025年底，公募基金重仓北交所的市值达90.5亿元，较2024年末增长36.3亿元；持仓基金数量从49家增至86家，反映市场关注度提升。 3. **北证50ETF有望推出**：2025年6月北证专精特新指数发布，10月北交所董事长宣布加快推出北证50ETF，并引入盘后固定价格交易机制，有望为北交所带来新流动性。 ## 关键信息 - **市场表现**：2026年初至3月23日，北证50指数下跌约14%，部分个股跌幅超过20%，市场情绪承压。 - **投资建议**：建议关注超跌个股及产业趋势明确的优质龙头，如开特股份、万通液压、捷众科技、易实精密、灵鸽科技、戈碧迦、星图测控等。 - **风险提示**： 1. **政策风险**：若政策推进不及预期或监管调整，可能影响企业融资与市场预期。 2. **流动性风险**：北交所市场容量有限，资金集中于少数热门股，部分股票日均换手率低，存在流动性不足风险。 3. **企业盈利不达预期风险**：成长期中小企业受技术迭代、研发投入、宏观经济、行业周期、原材料及汇率波动等因素影响，盈利存在不确定性。 ## 表格数据摘要 | 证券代码 | 证券简称 | 行业 | 总市值 (亿元) | 年初至今涨幅 | 最高收盘价日 | 最新价较最高收盘价跌幅 | 回调天数 | 25年归母净利润 (亿元) | 同比 | 2026年归母净利润预期 (亿元) | 2025年PE | 2026年PE | |----------|------------|--------------|---------------|--------------|--------------|------------------------|----------|------------------------|------|-----------------------------|----------|----------| | 920116.BJ | 星图测控 | IT服务 II | 134.02 | -7% | 2026-01-14 | -47% | 68 | 1.01 | 18.66% | 1.34 | 132.69 | 100.01 | | 920640.BJ | 富士达 | 通信设备 | 60.60 | -14% | 2026-01-12 | -46% | 70 | 0.78 | 52.03% | 1.02 | 77.96 | 59.41 | | 920225.BJ | 利通科技 | 橡胶 | 28.29 | -36% | 2025-11-17 | -44% | 126 | 0.82 | -23.12% | 0.93 | 34.32 | 30.42 | | 920015.BJ | 锦华新材 | 化学制品 | 50.43 | -26% | 2025-11-07 | -43% | 136 | 1.95 | -7.68% | 2.57 | 25.90 | 19.62 | | 920522.BJ | 纳科诺尔 | 电池 | 71.89 | -31% | 2025-09-09 | -41% | 195 | 0.65 | -59.72% | 2.00 | 110.27 | 35.94 | | 920914.BJ | 远航精密 | 电池 | 21.68 | -19% | 2025-08-18 | -39% | 217 | 0.56 | -17.69% | 0.80 | 27.26 | 20.83 | | 920223.BJ | 荣亿精密 | 通用设备 | 24.21 | -34% | 2025-09-01 | -39% | 203 | (0.19) | 38.41% | 0.39 | (127.92) | 62.07 | | 920690.BJ | 捷众科技 | 汽车零部件 | 15.83 | -28% | 2026-01-21 | -38% | 61 | 0.74 | 17.74% | 1.03 | 21.51 | 15.37 | | 920978.BJ | 开特股份 | 汽车零部件 | 42.77 | -35% | 2025-09-22 | -38% | 182 | 1.72 | 24.54% | 2.39 | 24.92 | 17.90 | | 920438.BJ | 戈碧迦 | 光学光电子 | 52.94 | -7% | 2026-02-11 | -37% | 40 | 0.28 | -59.63% | 0.96 | 186.64 | 55.14 | | 920247.BJ | 华密新材 | 汽车零部件 | 29.73 | -31% | 2025-08-18 | -37% | 217 | 0.43 | 10.86% | 0.47 | 69.31 | 63.25 | | 920593.BJ | 鼎智科技 | 自动化设备 | 48.24 | -31% | 2025-02-21 | -35% | 395 | 0.29 | -25.35% | 0.59 | 166.98 | 81.77 | | 920491.BJ | 奥迪威 | 元件 | 30.20 | -29% | 2025-02-24 | -35% | 392 | 0.93 | 6.60% | 1.24 | 32.46 | 25.81 | | 920839.BJ | 万通液压 | 工程机械 | 35.76 | -29% | 2025-10-15 | -34% | 159 | 1.27 | 16.45% | 1.85 | 28.24 | 19.33 | | 920509.BJ | 同惠电子 | 通用设备 | 45.69 | -26% | 2025-10-14 | -34% | 160 | 0.69 | 37.01% | 0.71 | 66.11 | 64.35 | | 920699.BJ | 海达尔 | 家电零部件 II | 17.70 | -19% | 2025-09-25 | -30% | 152 | 0.65 | -20.21% | 0.85 | 27.26 | 20.83 | | 920284.BJ | 灵鸽科技 | 专用设备 | 32.58 | -24% | 2025-11-17 | -29% | 126 | (0.08) | 81.16% | 0.34 | (396.78) | 95.82 | | 920242.BJ | 建邦科技 | 汽车零部件 | 14.89 | -23% | 2025-08-20 | -29% | 215 | 0.85 | -19.90% | 1.60 | 17.46 | 9.31 | | 920221.BJ | 易实精密 | 汽车零部件 | 15.50 | -23% | 2025-06-24 | -28% | 272 | 0.60 | 10.70% | 0.91 | 25.89 | 17.04 | | 920106.BJ | 林泰新材 | 汽车零部件 | 35.68 | -20% | 2025-06-24 | -27% | 272 | 1.41 | 74.38% | 1.75 | 25.25 | 20.39 | | 920419.BJ | 路斯股份 | 饲料 | 13.18 | -21% | 2025-05-20 | -27% | 307 | 0.62 | -21.02% | 0.80 | 21.30 | 16.48 | | 920058.BJ | 华洋赛车 | 摩托车及其他 | 14.84 | -24% | 2025-09-05 | -25% | 199 | 0.50 | -10.67% | 0.81 | 29.60 | 18.33 | | 920045.BJ | 衢东光 | 通信设备 | 226.00 | -5% | 2026-02-10 | -24% | 41 | 3.02 | 104.52% | 4.03 | 74.88 | 56.08 | | 920879.BJ | 基康技术 | 通用设备 | 31.27 | -13% | 2025-07-23 | -22% | 243 | 0.82 | 6.87% | 0.91 | 37.99 | 34.36 | | 920599.BJ | 同力股份 | 工程机械 | 82.05 | -16% | 2025-08-22 | -21% | 213 | 8.58 | 8.19% | 9.55 | 9.56 | 8.59 | | 920357.BJ | 雅葆轩 | 消费电子 | 16.76 | -12% | 2025-10-29 | -18% | 145 | 0.65 | 34.16% | 0.82 | 25.88 | 20.44 | | 920185.BJ | 贝特瑞 | 电池 | 332.92 | -12% | 2025-11-17 | -16% | 126 | 8.99 | 119.99% | 15.10 | 37.03 | 22.05 | | 920029.BJ | 开发科技 | 电网设备 | 112.14 | -13% | 2025-04-22 | -15% | 335 | 7.07 | 19.99% | 7.29 | 15.87 | 15.38 | ## 投资建议 - **关注超跌个股**：市场整体下跌背景下，部分个股跌幅较大，若市场反弹，存在快速回升机会。 - **关注产业趋势明确的优质龙头**：如开特股份、万通液压、捷众科技、易实精密、灵鸽科技、戈碧迦、星图测控等，具备较强的行业竞争力和成长潜力。 ## 风险提示 1. **政策风险**：政策推进不及预期或监管调整可能影响市场预期与融资渠道。 2. **流动性风险**：市场容量有限，部分股票流动性不足，可能引发价格波动。 3. **企业盈利风险**：中小企业受行业周期、宏观经济、原材料价格等因素影响，盈利存在不确定性。 ## 附注 - 数据来源：Wind，东吴证券研究所（截至2026年3月23日）。 - 投资评级基于分析师对未来6至12个月内行业或公司回报潜力的预期，具体评级标准详见报告。