20260911-东吴证券-北交所定期报告_美国非农数据公布加息预期升温_关注低估值优质个股_9页_697kb

北交所定期报告总结（2026年9月11日）

核心内容概述

本报告聚焦2026年9月北交所市场表现、行业重点新闻及投资建议，分析当前市场环境与政策动向，为投资者提供参考。

市场表现

指数行情回顾

• 北证50指数：本周（9月7日—9月11日）下跌5.90%。
• 板块对比：科创50指数下跌1.52%，创业板指数上涨1.08%，沪深300指数下跌0.83%。

北证A股周度表现

• 成分股数量：343个。
• 平均市值：24.26亿元。
• 周成交额：847.87亿元，环比上周减少19.56%。
• 日均换手率：4.28%，环比上周下降1.55个百分点。

流动性分析

• 北交所整体流动性较弱，成交额与换手率均呈现下降趋势，相较于科创板、创业板等板块仍存在差距。

行业重点新闻

金融领域

• 中央金融企业增资：8家中央金融企业获3600亿元资本补充，其中财政部出资约3000亿元，中国烟草总公司及相关子公司认购600亿元。这是继2025年国有大行注资后，又一次大规模资本补充。

北京市政策

• “十五五”高精尖产业发展规划：明确提出发展商业航天产业，重点突破可重复使用火箭、大推力发动机技术，提升卫星数据利用效能，推动“北斗+”融合创新与“+北斗”时空应用。

证监会政策

• 资本市场发展目标：力争到2030年基本形成高质量发展新格局，提升综合实力与国际竞争力。

金融监管总局政策

• 整治行业乱象：重点打击“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为，引导金融机构注重质量与效益，提升核心竞争力。

交易所规则更新

• 上期所修订交易管理办法：自2026年9月14日起实施，进一步规范交易行为。

美国经济数据

• 8月CPI同比增长3.4%：数据与预期一致，显示通胀压力仍存，可能影响市场对加息的预期。

投资建议

市场分析

• 当前市场呈现结构性估值分化，延续震荡磨底态势。
• 北交所设立五周年节点临近，预计将迎来制度优化、流动性改善与资金扩容等政策催化，有望修复市场预期与风险偏好。

建议关注方向

1. 业绩兑现超预期个股：优先关注业绩表现优于市场预期的公司。
2. 技术壁垒突出、契合产业政策的创新成长标的：如商业航天、高端制造等领域企业。
3. 具备估值修复空间的低估值个股：当前北交所PE为29倍，低于科创板与创业板，存在估值修复机会。

样本股调整预期

• 北证50指数样本股调整：9月14日将新增调入凯德石英、惠丰钻石、美德乐、蘅东光，可能获得被动资金增配。

风险提示

1. 政策风险：若政策支持力度不及预期，可能降低市场热度。
2. 流动性风险：北交所成交额较小，流动性不足可能影响市场表现。
3. 企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化可能导致公司盈利不及预期。
4. 国际贸易摩擦风险：地缘政治与贸易保护主义加剧，可能对公司经营产生不利影响。

关键信息汇总

本周新股信息

杰锋动力（920269.BJ）

• 主营业务：汽车核心零部件研发、设计、生产与销售。
• 发行数量：1047万股。
• 发行价格：30.70元。
• 发行市盈率：12.98倍。
• 网上发行量：732.90万股。

百迈科（920268.BJ）

• 主营业务：手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等医疗器械及多肽制药设备。
• 发行数量：1,355万股。
• 发行价格：17.10元/股。
• 募集资金总额：约2.32亿元。
• 上市首日表现：开盘32.86元，收盘24.23元，涨幅92.16%。
• 总市值：约18亿元。
• 公司性质：国家级专精特新“小巨人”企业，海南自贸港首家北交所上市公司。

总结

北交所本周市场表现疲软，指数整体下跌，流动性有所收缩。行业层面，金融政策持续加码，北京商业航天规划出台，推动相关产业发展。北交所PE相对较低，具备估值修复空间，建议关注业绩超预期、技术壁垒高、符合政策导向的个股。同时，需警惕政策、流动性、盈利及国际贸易摩擦等风险。