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中原期货研究所晨会纪要2024第34期总结

宏观要闻总结

• 电动自行车用锂离子电池安全性地方性标准已制定，强制性国家标准即将发布，填补国家监管空白，不符合标准的产品将被禁止生产、销售。
• 商务部强调支持恢复世贸组织争端解决机制、推进农业谈判和渔业补贴协议，并将投资便利化协定纳入世贸组织框架，关注多边贸易规则更新。
• 香港特区政府财政司司长陈茂波表示新财政预算案将于下周发布，将聚焦公共资源配置效率，回应市民关切。
• 今年以来IPO终止公司达40多家，远超去年同期，首发募资金额下降，发行节奏放缓；专家预计监管将持续强化，提升上市公司质量并回应投资者关切。
• 中金策略认为资本市场修复行情可持续，关注改革预期及稳增长政策力度，小盘风格短期占优但与大盘收敛减缓。
• 比亚迪计划将乘用车电池技术应用到两轮车领域，加大研发投入，开发安全电池。
• 牧原股份称猪病影响已趋平稳，但成本上升，1-2月情况好转，疫病影响需持续关注。
• 合肥市房地产市场座谈会强调人口优势和高层次人才集聚，影响资源分配。
• 瑞幸咖啡收入创历史最高，但价格战挤压盈利空间，行业竞争加剧可能导致品牌疲惫。

主要品种晨会观点总结

• 花生: 现货市场稳定，上货量小，缺乏有效驱动，不建议追涨。
• 油脂: 阿根廷降雨有利大豆生长，进口大豆集中增加库存，预计二季度大豆库存在1000万吨左右；近月交易增加，但需求淡季支撑有限。
• 白糖: 国际方面，巴西降雨利好，印度提高收购价；出口面临港堵风险；国内广西现货价下调，关注内外价差修复和供应旺季影响；短期区间震荡，建议套利操作。
• 棉花: 国际价格小幅上涨，新棉入库仓单增加；下游需求不明朗，建议偏强震荡。
• 生猪: 价格节后企稳，出栏量缩减和假期消费支撑价格；盘面技术反弹，关注远月供应担忧。
• 鸡蛋: 现货稳定，库存累库；近月受淡季压制，远月有修复预期，建议关注反弹高度。
• 尿素: 价格稳中偏弱，供应高位，需求恢复预期强；短期关注2100-2200区间震荡。
• 烧碱: 现货价稳，库存压力缓解；期货跟随市场，关注基差回归。
• 铜铝: 铜价短期反弹，美元走低提振；铝价受氧化铝带动；库存因素影响供应。
• 镍: 荧光及印尼政策担忧，建议谨慎交易，避险布局。
• 螺纹钢: 周五夜盘下跌，预计低位企稳，波动区间3730-3900；需求复开支撑。
• 热卷: 类似螺纹钢，预计震荡，支撑区间在3850-4000。
• 锰铁、硅铁: 产量下降，需求偏弱，关注钢招价格压力。
• 碳酸锂: 现货企稳，供大于求，建议高位逢高空。
• 金融期指: 上证综指反弹收复3000点，融资买入增多；建议期权策略如牛市价差或卖出宽跨式。

交易建议与免责声明

• 关注市场自动主线形成，期权和期货市场波动率策略包括趋势交易和波动率交易。
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