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PVC市场总结

核心内容

2025年3月14日，PVC市场整体呈现震荡运行态势。尽管上游电石价格因限电扰动而反弹，但PVC期价已接近近年最低点，市场情绪趋于谨慎。本文从策略分析、期现行情及基本面跟踪三个方面对PVC市场进行了详细解读。

主要观点

• 供应端：PVC开工率环比上升0.60个百分点至80.74%，达到近年同期中性偏高水平。新增产能逐步释放，包括浙江镇洋（30万吨/年，4月量产）、陕西金泰（60万吨/年，分阶段投产）以及新浦化学（25万吨/年，12月下旬投产）。
• 需求端：房地产数据略有改善，但投资、竣工等关键指标仍处于下行区间，整体房地产市场复苏仍需时间。30大中城市商品房周度成交面积环比下降32.55%，销售仍偏弱。
• 库存情况：PVC社会库存环比减少0.76%至85.86万吨，但库存水平仍偏高，库存压力较大。
• 期现关系：PVC2505合约期货价格在5068元/吨，基差为-173元/吨，处于偏低水平，显示现货价格相对期货价格偏弱。
• 市场策略：建议空单逐步平仓止盈，因PVC期价已跌至低位，继续大幅下跌空间有限。

关键信息

期货走势

• PVC2505合约：本周减仓震荡，最低价5013元/吨，最高价5076元/吨，最终收盘于5068元/吨。
• 持仓量：从1568896手减少至1148962手，减少41934手。
• 涨幅：周涨幅为0.82%，处于20日均线下方。

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价：上涨至4895元/吨。
• 基差：V2505合约与现货价差为-173元/吨，较上周走弱22元/吨，处于偏低水平。

库存动态

• 社会库存：截至3月13日当周，PVC社会库存为85.86万吨，环比减少0.76%，同比下降0.88%。
• 库存压力：库存仍偏高，隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，显示库存管理进一步细化。

房地产数据

• 房地产开发投资：1-12月份全国房地产开发投资100280亿元，同比下降10.6%。
• 商品房销售：销售面积97385万平方米，同比下降12.9%；销售额96750亿元，同比下降17.1%。
• 房屋竣工：竣工面积73743万平方米，同比下降27.7%。

总结

PVC市场在短期内呈现震荡走势，供应端逐步恢复，但需求端仍偏弱，房地产市场改善有限。库存压力虽有所缓解，但整体仍偏高，市场对政策刺激的期待持续。期价已接近历史低位，继续大幅下跌空间不大，建议投资者逐步止盈空单，关注后续政策动向及市场变化。