20221125-浙商证券-2023年光伏设备年度策略_光伏设备_聚焦新技术_新转型_55页_4mb

光伏设备：聚焦新技术、新转型的年度策略总结

核心内容概述

本报告由浙商机械团队发布，聚焦2023年光伏设备行业的技术变革与产业转型趋势，分析行业前景、设备需求、技术路线及竞争格局，并提出投资建议。

主要观点与关键信息

光伏行业发展趋势

• 短期：硅料价格下跌推动组件价格下降，促进设备需求提升。
• 中长期：随着光伏价格和成本持续下降，全球新增装机需求预计在2030年达到1189-1472GW，年复合增长率（CAGR）为24%-27%。
• 技术驱动：HJT、TOPCon、xBC等技术迭代将推动电池+组件设备需求增长，预计2023-2025年TOPCon设备市场规模达1107亿元，HJT设备订单空间有望超600亿元。

新技术变革与设备需求

• HJT设备：核心环节包括清洗制绒、PECVD、TCO制备、丝网印刷，设备投资成本约为4亿元/GW，未来仍有30%-40%的降本空间。
• TOPCon设备：与PERC相比，增加扩散炉、激光SE设备等，单GW设备投资约1.8-2.3亿元，预计2023年市场空间达359亿元。
• 组件设备：迎来“薄片化+多主栅+多分片+N型组件”技术变革，预计2025年全球串焊机市场规模达78亿元，CAGR为26%。

新转型趋势

• 钙钛矿：作为下一代光伏技术，具有高效率、低成本、高柔性等优势，预计2030年设备市场空间超800亿元，电池端BIPV市场潜力达千亿。
• 泛半导体：光伏设备企业具备向钙钛矿、泛半导体设备延伸的潜力，重点推荐晶盛机电、上机数控、迈为股份等。

投资建议

• 重点推荐：迈为股份（HJT设备龙头）、金辰股份（HJT+TOPCon设备）、罗博特科（电池自动化）、捷佳伟创（TOPCon+HJT）、奥特维（串焊机龙头）、海目星、帝尔激光、英杰电气、苏州固锝（HJT银浆龙头）。
• 关注：京山轻机、汉钟精机、英诺激光、明志科技；未上市企业包括微导、红太阳、拉普拉斯、赛瑞达等。

风险提示

• 产品或技术替代风险：新技术的不确定性可能影响现有设备需求。
• 新冠疫情风险：对光伏行业供应链和生产节奏造成一定影响。

技术迭代与设备市场空间

光伏电池技术迭代

• 技术路线：铝背场BSF电池 → PERC电池 → TOPCon+HJT电池 → HBC/TBC电池（与钙钛矿叠层）。
• 效率提升：单晶电池转换效率从2014年的19%上升至2022年的25%。

HJT设备市场空间预测

• 2023年HJT设备订单市场空间有望达601亿元。
• HJT设备投资成本较高，但随着技术成熟和国产替代，未来有望大幅下降。

TOPCon设备市场空间预测

• 2023年TOPCon设备市场空间预计达359亿元。
• 设备投资成本从2021年的2.2亿元下降至2025年的1.6亿元，预计2023-2025年为扩产高峰期。

竞争格局分析

电池设备

• HJT设备：迈为股份市占率超70%，金辰股份、捷佳伟创加速追赶。
• TOPCon设备：捷佳伟创、拉普拉斯、金辰股份等为主要厂商，其中拉普拉斯占据LPCVD设备80%以上市场份额。
• 核心零部件国产替代：真空腔体、真空泵、腔体阀、电源等关键部件，未来将加速国产化。

组件设备

• 串焊机：奥特维为龙头，京山轻机、金辰股份、苏州晟成等企业也有较强竞争力。
• 多主栅技术：推动串焊机需求增长，预计2022-2025年串焊机市场空间合计达239亿元。

硅料与硅片设备

• 硅料设备：还原炉主要厂商包括双良节能、东方电热、上海森松、美国GT等。
• 硅片设备：单晶炉以晶盛机电为主，市占率约70%；切片机、机加工以高测股份、上机数控为主。

钙钛矿技术进展与市场潜力

• 性能优势：钙钛矿太阳能电池理论效率可达31%，高于晶硅电池的极限效率29.4%。
• 产业化进展：我国钙钛矿研发团队活跃，专利申请数占全球68%；部分厂商已成功交付设备，中试线布局加速。
• 市场空间：2030年钙钛矿设备市场空间预计达805亿元，BIPV市场潜力达千亿。
• 成本优势：钙钛矿组件成本有望降至PERC的60%、TOPCon/HJT的52%。

技术成本与效率分析

• HJT电池片成本：预计2023年与PERC成本接近，非硅成本下降至0.32元/W。
• TOPCon电池片成本：预计2023年与PERC成本差距缩小至0.11元/W。
• 银浆成本：HJT用低温主栅银浆国产化率约10%，提升空间较大。

结论

光伏设备行业正迎来新技术和新转型的双重机遇，重点技术包括HJT、TOPCon、钙钛矿等。设备厂商需关注技术迭代带来的设备需求增长，同时加强核心零部件国产化，提升市场竞争力。投资建议聚焦于具备技术优势和市场潜力的企业，如迈为股份、金辰股份、奥特维、捷佳伟创等。