20250902-德邦证券-产业经济周报_中报看结构性企稳复苏_AI应用加速落地_18页_2mb

投资要点总结

核心观点

A股虽整体处于盈利磨底阶段，但结构性机会已显现。重点推荐三条主线：科技与高端制造、政策红利与低位方向、金融与周期方向。增量资金与市场赚钱效应的正向反馈是行情持续的关键。

高端制造看点

生成式AI加速向产业落地阶段过渡，政策支持叠加企业投入推动规模化应用。当前应用集中在金融、制造、医疗等领域，细分领域如人形机器人、半导体设备等弹性显著。但算力不足、成本高等问题仍需解决。

硬科技看点

中国大陆晶圆厂资本开支保持高位，驱动半导体设备、材料产业链受益。国产化进程加快，国产设备与材料份额逐步提升。中芯国际、华虹半导体产能利用率持续提升，支撑产业链进一步扩张。

大消费观点

新消费短期调整，但长期看好情绪消费、品牌出海、渠道变革。海外，东南亚潮玩市场增长迅速，中国品牌主导大众市场。
生猪板块迎政策利好，产能理性调整推动价格回暖，龙头公司估值修复可期。

风险提示

宏观经济波动、市场竞争加剧、产品创新不及预期等风险仍需关注。

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