20250618-上海证券-固收_宏观周报_地缘冲突升级短期压制风险偏好提升_4页_471kb

固收&宏观周报（20250609-20250615）主要聚焦于地缘冲突对风险偏好的短期影响。报告显示，美股纳斯达克指数下跌，但纳斯达克中国科技股和恒生指数上涨，显示局部市场波动。A股多数板块下跌，防御性行业如有色和石油化工领涨，反映避险情绪提升。债券市场微涨，利率债收益率下行，曲线左上外凸，资金价格分化，央行净回笼操作释放谨慎信号。同时，美债收益率下降，美元贬值推动金价上涨，国际市场风险偏好受压制。

核心事件包括中美经贸磋商框架达成带来积极信号，美国通胀数据低于预期可能增加降息预期，以及以色列-伊朗冲突持续威胁地缘稳定，预计短期风险偏好将受压制。展望后市，债券和黄金配置建议优于权益市场，以应对不确定性。

[◼关键点总结]

• 市场表现：美股综合指数下跌，A股多数下跌但防御板块领涨，债券和黄金上涨。
• 风险因素：地缘冲突升级、通胀不及预期、政策不确定性。
• 后市建议：偏好债券和黄金，减少权益投资。