20230814-华安证券-量化研究系列报告之十一_ChatGPT与研报文本情绪的碰撞_29页_1mb

这份报告显示，ChatGPT在金融文本情绪分析中表现出色。研究使用ChatGPT对分析师盈余公告点评标题进行情感评分，比较了传统BERT模型，发现ChatGPT评分更准确、连续，并能精确捕捉关键情感信息。实证验证了ChatGPT高分样本具有良好的收益预测能力，"GPT超预期"股票池数量更多且整体收益更优。与文本超预期方法相比，ChatGPT评分刻画的超预期样本空间下的盈余跳空因子JOR表现更强，尤其在近两年超预期失效时有显著收益增量。 report还基于ChatGPT评分构建了新型另类因子，如等权、指数衰减和波动因子，在特定市场域如中证500指数中显示出选股能力。 ChatGPT分析得益于其高级语言模型特性，但量化模型本身基于历史数据，存在失效风险。