20260526-国贸期货-蛋白数据日报_1页_1mb

蛋白数据日报总结

核心内容概述

本日报主要围绕豆粕和菜粕的现货基差、价差数据、库存情况、开机和压榨数据，以及相关的国际数据和市场展望进行分析，为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

1. 现货基差情况

• 豆粕现货基差（张家港）：5月25日张家港豆粕现货基差为-113美分/蒲，较前一日下跌3美分/蒲，表明现货价格相对主力合约有所承压。
• 其他地区基差：大连、天津、日照等地豆粕现货基差分别为-23、-33、-73美分/蒲，均较前一日上涨17美分/蒲，显示区域价格波动差异。
• 菜粕现货基差：广东地区菜粕现货基差为-55美分/蒲，较前一日上涨25美分/蒲，表明菜粕现货价格有所回升。

2. 价差数据

• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：603元/吨，较前一日下跌20元/吨，显示豆粕相对菜粕价格优势有所减弱。
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：661元/吨，较前一日上涨8元/吨，表明盘面价差有所扩大。
• M9-RM9价差：-143元/吨，较前一日下跌15元/吨，显示豆粕与菜粕主力合约价差持续走低。

3. 国际数据

• 大豆CNF升贴水走势图：显示自2018年以来，大豆升贴水波动较大，2026年升贴水为0美分/蒲，表明国际市场对大豆的需求趋于平稳。
• 进口大豆盘面毛利：2026年为115元/吨，显示进口大豆在当前市场环境下仍具有一定的利润空间。

4. 库存数据

• 中国港口大豆库存：从2020年至2026年持续下降，显示国内大豆库存逐步减少。
• 全国主要油厂大豆库存：同样呈现下降趋势，表明油厂大豆库存处于低位。
• 全国主要油厂豆粕库存：库存量持续减少，显示豆粕库存处于低位。
• 饲料企业豆粕库存天数：从2018年起逐步下降，显示饲料企业对豆粕的需求较为紧张，库存周期缩短。

5. 开机和压榨情况

• 全国主要油厂开机率：自2020年以来逐步下降，2026年为0%，表明油厂开机率处于极低水平。
• 全国主要油厂大豆压榨量：自2020年以来持续下降，2026年为0万吨，显示压榨量大幅减少。

6. 成交和提货情况

• 全国主要油厂下游成交量：自2019年以来逐步下降，2026年为0万吨，表明下游需求疲软。
• 全国主要油厂下游提货量：自2022年以来逐步下降，2026年为0万吨，显示提货量大幅减少。

7. 市场展望

• 短期关注点：
  1. 美豆对华出口落地情况，采购量级是否能完成预期目标。
  2. 美豆播种进度明显快于往年，需关注化肥价格上涨对种植面积的潜在影响。
  3. 国内6-9月现货压力较大，近月驱动不足，M09合约预计以震荡运行为主。
• 中长期趋势：
  1. 豆粕预期底部抬升，震荡偏强，但受巴西豆扩种趋势影响，上方空间受压制。
  2. 需关注厄尔尼诺天气模式下的天气炒作。
  3. 豆粕绝对价格仍处于周期底部区间，对利多反应敏感。

关键信息

• 豆粕现货基差：张家港为-113美分/蒲，其他地区基差分别为-23、-33、-73美分/蒲。
• 豆粕-菜粕现货价差：广东地区为603元/吨，下跌20元/吨。
• 豆粕-菜粕盘面价差：主力合约为661元/吨，上涨8元/吨。
• M9-RM9价差：-143元/吨，下跌15元/吨。
• 大豆CNF升贴水：自2018年起波动较大，2026年为0美分/蒲。
• 进口大豆盘面毛利：2026年为115元/吨。
• 中国港口大豆库存：从2020年至2026年持续下降。
• 全国主要油厂大豆库存：同样呈现下降趋势。
• 全国主要油厂豆粕库存：库存量持续减少。
• 饲料企业豆粕库存天数：从2018年起逐步下降。
• 全国主要油厂开机率：自2020年以来逐步下降，2026年为0%。
• 全国主要油厂大豆压榨量：自2020年以来持续下降，2026年为0万吨。
• 全国主要油厂下游成交量：自2019年以来逐步下降，2026年为0万吨。
• 全国主要油厂下游提货量：自2022年以来逐步下降，2026年为0万吨。

小结

短期来看，豆粕市场受高到港预期和现货压力影响，基差承压，震荡运行为主。中长期来看，豆粕价格预期底部抬升，但受巴西豆扩种趋势和美豆供需平衡表影响，上方空间受限。投资者需关注美豆对华出口、种植面积、天气炒作等因素，合理判断市场走势。

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