> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结 ## 核心内容 5月第2周，A股市场资金动向与情绪指标出现显著变化，反映出市场短期热度较高，但长期情绪相对低迷。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息总结： ## 主要观点 - **资金流动**： - 5月第2周，资金入市合计净流入10亿元，前一周净流入433亿元。 - 资金流入端包括：融资余额增加739亿元，公募基金发行增加149亿元，ETF净赎回544亿元，北上资金估算净流出45亿元。 - 资金流出端包括：IPO融资规模31亿元，产业资本净减持101亿元，交易费用158亿元。 - **短期情绪指标**： - 短期情绪指标（换手率和融资交易占比）处于2005年以来的高位。 - 最近一周换手率（年化）为560%，历史分位数为87%。 - 最近一周融资交易占比为10.19%，历史分位数为80%。 - **长期情绪指标**： - 长期情绪指标（风险溢价率和股债收益比）处于2005年以来的中低位。 - 风险溢价率（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.35%，历史分位数为48%。 - 股债收益比（300指数股息率/十年期国债收益率）为1.21，历史分位数为7%。 - **行业表现**： - 成交额占比最高的行业为电子（100%）、半导体（100%）、通信（99%），最低的行业为银行（0%）、交通运输（0%）、农林牧渔（0%）。 - 融资交易占比最高的行业为机械设备（93%）、电子（88%）、电力设备（85%），最低的行业为煤炭（10%）、石油石化（15%）、银行（15%）。 ## 关键信息 ### 资金面分析 | 资金类型 | 最新一周（亿元） | 前一周（亿元） | |----------|------------------|----------------| | 融资余额增长 | 739 | 868 | | 偏股型基金发行 | 149 | 101 | | ETF净流入 | -544 | -352 | | 北上资金净流入（估算） | -45 | 56 | | IPO融资 | 31 | 43 | | 产业资本净减持 | 101 | 109 | | 交易费用 | 158 | 89 | | 资金净流入 | 10 | 433 | ### 市场情绪指标 | 情绪指标 | 最新一周 | 历史分位 | |----------|----------|----------| | 周换手率（年化） | 560% | 87% | | 融资交易占比 | 10.19% | 80% | | 风险溢价率 | 2.35 | 48% | | 股债收益比 | 1.21 | 7% | ### 行业情绪跟踪 #### 成交额占比（2005年以来） | 行业 | 最高分位 | 最低分位 | |------|----------|----------| | 电子 | 100% | 100% | | 半导体 | 13% | 8% | | 通信 | 9% | 1% | | 电力设备 | 96% | 2% | | 机械设备 | 94% | 2% | | 国防军工 | 89% | 2% | | 有色金属 | 61% | 3% | | 计算机 | 60% | 2% | | 公用事业 | 55% | 2% | | 汽车 | 46% | 2% | | 环保 | 33% | 1% | | 传媒 | 29% | 1% | | 建筑装饰材料 | 20% | 1% | | 建筑材料 | 15% | 1% | | 综合 | 15% | 0% | | 保险=基础化工 | 13% | 2% | | 基础化工 | 11% | 4% | | 美容护理 | 10% | 1% | | 证券=证券 | 10% | 1% | | 家用电器 | 9% | 0% | | 社会服务 | 6% | 0% | | 医药生物 | 3% | 0% | | 白酒=白酒 | 3% | 0% | | 煤炭 | 3% | 0% | | 石油石化 | 2% | 0% | | 轻工制造 | 2% | 0% | | 房地产 | 2% | 0% | | 钢铁 | 2% | 0% | | 商业贸易 | 2% | 0% | | 纺织服装 | 1% | 0% | | 食品加工 | 1% | 0% | | 农林牧渔 | 0% | 0% | | 交通运输 | 0% | 0% | | 银行 | 0% | 0% | #### 融资交易占比（2013年以来） | 行业 | 最高分位 | 最低分位 | |------|----------|----------| | 机械设备 | 93% | 15% | | 电子 | 88% | 18% | | 电力设备 | 85% | 14% | | 通信 | 8% | 20% | | 社会服务 | 7% | 12% | | 基础化工 | 8% | 14% | | 美容护理 | 7% | 19% | | 汽车 | 3% | 15% | | 医药生物 | 3% | 17% | | 传媒 | 1% | 20% | | 综合 | 2% | 18% | | 交通运输 | 2% | 16% | | 国防军工 | 10% | 21% | | 环保 | 1% | 17% | | 计算机 | 1% | 17% | | 家用电器 | 3% | 17% | | 建筑材料 | 6% | 14% | | 农林牧渔 | 3% | 14% | | 轻工制造 | 5% | 12% | | 食品饮料 | 7% | 17% | | 纺织服饰 | 3% | 14% | | 公用事业 | 2% | 16% | | 商贸零售 | 3% | 17% | | 有色金属 | 9% | 18% | | 非银金融 | 8% | 23% | | 钢铁 | 5% | 20% | | 建筑装饰 | 3% | 20% | | 房地产 | 7% | 18% | | 银行 | 7% | 24% | | 石油石化 | 6% | 22% | | 煤炭 | 5% | 20% | ## 风险提示 - 资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。 ## 分析师信息 - 吴信坤：021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn，S0980525120001 - 余培仪：021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn，S0980526010001 - 联系人：陆嘉瑞，lujiarui1@guosen.com.cn ## 基础数据 | 指标 | 数值 | |------|------| | 中小板/月涨跌幅(%) | 9500.95/7.16 | | 创业板/月涨跌幅(%) | 3929.06/11.78 | | AH股价差指数 | 118.47 | | A股总/流通市值(万亿元) | 104.60/95.21 |