20181107-上海证券-燃气水务行业周报_江苏省发布_关于完善天然气发电上网电价管理的通知__7页_877kb

燃气与水务行业总结（2018年1-8月）

核心内容

本报告总结了2018年1月至8月燃气与水务行业的经济数据、政策动态、市场表现及投资建议，重点分析了行业发展趋势、上市公司业绩表现以及未来投资方向。

主要观点

• 行业整体表现：燃气与水务行业在2018年10月29日至11月2日期间均呈现上涨趋势，燃气指数上涨2.42%，水务指数上涨4.03%，均优于沪深300指数（3.67%）。
• 投资评级：分析师冀丽俊维持燃气和水务行业“增持”评级，认为行业长期利好，尤其是天然气供需变化及价改进展对燃气行业影响较大；水务行业则受益于政策推动，污水处理业务发展潜力大。
• 政策影响：江苏省发布《关于完善天然气发电上网电价管理的通知》，提出标杆电价政策、价格联动机制及新上机组电价结算方式，为行业带来一定政策支持与规范。
• 上市公司表现：多家燃气与水务企业发布三季度业绩公告，部分公司表现亮眼，如百川能源营收增长达100.25%，但也有公司出现亏损或利润下滑，如长春燃气净亏损扩大。

关键信息

行业经济数据

板块表现

• 燃气指数：上涨2.42%，跑输沪深300指数1.25个百分点。
• 水务指数：上涨4.03%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。
• 个股表现：中天能源（+9.72%）、瀚蓝环境（+7.82%）、东方环宇（+7.46%）涨幅较大；大通燃气（-5.15%）、金鸿控股（-2.87%）、新天然气（-0.82%）跌幅较大。

行业新闻动态

• 江苏省发布天然气发电上网电价管理政策，实行标杆电价制度，建立价格联动机制，并对新上机组的电价结算方式进行明确。

上市公司重要公告摘要

• 瀚蓝环境：前三季度营收增长17.16%，净利润增长36.30%，控股股东南海控股计划继续增持股份。
• 深圳燃气：营收增长21.24%，净利润增长6.31%。
• 新天然气：营收增长37.23%，但净利润下降18.71%。
• 国新能源：营收增长2.79%，净利润大幅增长98.93%。
• 长春燃气：营收增长11.78%，但净亏损扩大。
• 百川能源：营收增长100.25%，净利润增长90.40%。
• 巴安水务：营收与净利润均下降。
• 兴蓉环境：营收与净利润均增长。
• 中天能源：营收下降15.64%，净利润下降55.74%。
• 重庆燃气：营收增长7.02%，净利润下降8.26%。
• 大众公用：营收增长13.75%，净利润下降5.93%。
• 金鸿控股：营收增长32.05%，净利润下降11.41%。
• 大通燃气：营收增长40.54%，净利润增长248.77%。
• 中山公用：中标农村生活污水处理PPP项目，总投资约2.98亿元。

投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及价改进展。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务因政策推动有较大发展空间。

风险因素

• 需求低于预期
• 成本上涨

投资评级体系

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 未获授权不得发布、复制、引用或转载本报告内容。