20250116-东证期货-综合晨报_美国12月CPI同比上涨_IEA下调全球原油需求增长预_21页_704kb

上海东证期货综合晨报分析总结
宏观策略方面：12月美国CPI同比上涨29%（略高于预期，核心CPI小幅回落至32%），市场对美联储降息预期有所增强，叠加油价上涨，黄金价格显著上涨，风险偏好改善。美国经济在通胀降温、就业小幅增加、消费温和增长中放缓。IEA下调原油需求增长预期，但EIA显示商业原油库存下降，油价继续上涨；但需关注地缘政治和OPEC产量调整。

国内方面：国务院发文规范中介机构发行服务；《求是》杂志发表习近平总书记重要文章。A股缩量回调，预计短期仍震荡；国债期货维持宽幅震荡，交易降准降息预期。基本面多空博弈，债市震荡将持续，不宜追多。

商品期货：豆粕短期偏强震荡；白糖基本面改善但需求疲软，郑糖跌至5781元/吨；玉米现货走强，淀粉受原料价格支撑；锌价逼近23000元支撑位，警惕最后一跌；铜库存累积，进口利润扩大，中期关注机会；铅贴水扩大，关注震荡调整后多单布局；原油库存下降，需求预期不明，维持震荡偏强；尿素基本面压力大，中期预计中枢下移。

黑色金属：天气转暖日耗负增长，动力煤基本面压力大；铁矿石需求变化存在分歧。

报告风险提示：特朗普上台前后政策不确定性；天气与需求变动；汇率波动；数据不及预期等。