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黑色板块分析总结

重点概述

本周黑色板块各品种触底回升，涨价驱动因素变化，主要由宏观利好的预期抬头替代基本面向看空的驱动。

品种分析

铁矿石

铁矿石本周先弱后稳，现处于震荡区间运行。供应端发运量小幅减少，需求端铁水产量保持高位缓慢下降，钢厂库销比仍处合理范围。
港口库存环比继续攀升，但总体增幅仍未触发拐点。
宏观方面，本月加拿大、欧元区央行降息及传闻中限产消息共同刺激了短期反弹，但实际控产政策及力度尚待验证。建议密切关注相关落地细节。

螺纹钢

短期呈现震荡盘整态势，热点轮动自宏观转向前移至基本面逻辑。
产量端：螺纹钢复产谨慎，产量小幅下探0.83%，而成材表需数据显示需求环比趋弱。
高温多雨天气及刚结束的考试周可能构成近期扰动因素。需求层面需关注风雨等极端不利天气对工地进展的影响，以及时间和地域的双重制约。
后续需求拐点将取决于限产政策和气温回升程度，库存上总体累库趋势正在形成。

热卷

热卷产量延续高位保持不变，表需回暖略有改善，但港口库存环比去化放缓。
短期仍以震荡为主。建议关注限产细则及发货节奏变化。

纯碱

纯碱现货一波三折，个别品种出现降价动向，产线检修及新线发布带来扰动。整体仍维持中期上涨趋势，下游观望为主。
短期需警惕进口风险，交易方向暂视为震荡。

玻璃

现货价格个别地方提涨，期货市场博弈加剧，玻璃产量小幅下滑。
产销节奏放缓但湖北等区域仍然较好。下游订单情况仍是价格走势风向标，三季度上半段受政策支撑，规避前高风险，保持谨慎。

动力煤

产地环节受安全生产严格监管的限制，产能释放受限，港口库存多于同期水平，但相比前期低位。
迎峰度夏预期下上涨空间需看电池替代节奏，谨慎追高。

免责声明

本报告所载内容及观点系个人观点，不构成投资建议，投资者据此操作的风险自负。另请持续关注政策走向、库存变动情况等实时市场动态。