20231104-新湖期货-新湖黑金汇周度报告_5页_535kb

报告总结

推荐关注品种

• 螺纹
• 热卷
• 玻璃
• 纯碱
• 铁矿
• 动力煤

主要要点

• 黑色板块表现强劲：螺纹、热卷受宏观利好影响，包括特别国债推出和降准降息预期，以及成材需求修复和铁水减量慢，矿石价格支撑黑色板块上行。宏观政策乐观、成材需求好于预期、铁水增量缓慢是主要驱动因素。
• 螺纹、热卷细节：需求修复力度超出预测，螺纹库存低位去化良好，热卷库存高位去化缓慢。产量回升，利润改善，支撑价格。建议回调做多，不建议追多。
• 玻璃：市场情绪回暖，基本面良好，库存处于2022年以来低位，供需矛盾小。短期价格下方空间有限，预计高位震荡。
• 纯碱：累库格局持续，新增产能释放风险渐显，若有需求未爆发将转为供给过剩。短期支持位在氨碱法成本附近，建议区间操作或长线谨慎做空。
• 铁矿：价格受宏观支撑强劲，基本面供应稳、需求高，但政策监管风险引发上行压力；预计高位震荡。
• 动力煤：供给释放有限，需求疲弱导致累库，预计价格偏弱震荡，关注暖冬预期和供暖需求变化。

风险因素

• 会议预期落空或政策未兑现，可能引发价格波动。
• 各品种可能存在供过于求，特别是在螺纹、热卷、纯碱和动力煤中。

总体建议

黑色板块维持做多策略，重点关注回调机会；玻璃和纯碱震荡操作；铁矿和动力煤谨慎管理风险。