20230907-东方财富证券-诚益通-300430.SZ-2023年中报点评_一体两翼_战略顺利推进_乡村事业部业务快速放量_4页_414kb

公司概况与战略

诚益通（300430）在2023年中报中展示了“一体两翼”战略的顺利推进，专注于智能制造和康复医疗两大业务领域，并通过城市、乡村和外贸事业部实现稳定增长。乡村事业部尤其快速放量，覆盖范围扩展至10个省市，目标是提升市场占有率。

业绩表现

2023年上半年，公司实现营业收入649亿元，同比增长4524%，归母净利润074亿元，同比增长4388%。其中，第二季度营业收入404亿元，同比增长6666%，净利润同样保持高增长。

业务领域

• 智能制造业务：占主导地位，营收512亿元，同比增长53%，主要通过横向扩大智能在线检测产品体系实现。
• 康复医疗设备业务：营收137亿元，同比增长22%，归母净利润032亿元，同比增长50%。公司通过加大研发投入，获得多项新注册证和完善产品，如低温冲击镇痛仪和上肢关节康复器。

技术与营销

公司采用技术赋能策略，推出“DP-EPC”营销新模式，提升大项目承揽能力。同时，通过与华南理工大学等高校合作成立智能康复实验室，推进产学研项目，丰富产品矩阵。

分部增长

• 城市事业部和外贸业务保持稳定增长。
• 乡村事业部业务快速放量，尤其在广东、广西等市场优先覆盖，带动区域推广。

盈利能力

尽管业务增长强劲，上半年销售毛利率降低2.66个百分点至37.58%，销售净利率降低0.16个百分点至11.25%。低费用率显示成本控制效果，但盈利压力需关注。

投资建议

基于战略推进和业务表现，公司预计2023至2025年营业收入年均增长30%以上，归母净利润稳定提升。给予“增持”评级，对应估值PE倍数在1496倍至2407倍之间。分析师建议关注人才和竞争风险。

风险提示

潜在风险包括：① 人才短缺；② 行业竞争加剧；③ 研发进度不确定性。