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中资美元债周报总结（2022-10-24）

核心内容概述

本周中资美元债市场整体呈现一级市场略有回升、二级市场持续承压下行的态势。一级市场发行规模小幅增加，共发行5只债券，总额约17.1亿美元。二级市场指数下跌，投资级和高收益指数均录得周跌幅，显示出市场对中资美元债的悲观情绪。

一级市场发行情况

• 发行规模：共发行5只债券，总额约17.1亿美元。
• 主要发行：
  • 友邦保险发行8.5亿美元高级无抵押债券，为本周最大发行。
  • 集友银行发行2亿美元次级AT1资本证券，息票率8%，为本周定价最高的新发债券。

表1总结了本周新发中资美元债的基本信息，包括债券代码、发行公司、发行额、息票率、发行日期、评级及到期年限。

二级市场表现

中资美元债指数

• Bloomberg Barclays指数：周跌幅1.33%，投资级指数跌幅1.06%，高收益指数跌幅3.21%。
• Markit iBoxx回报指数：周跌幅1.07%，投资级回报指数跌幅0.80%，高收益回报指数跌幅2.90%。

行业表现

• 非必需消费板块：收益率下行约28.7bps，主要受财星BVI有限公司、拼多多等名字上涨影响。
• 地产板块：收益率上行约371.2bps，主要受融信中国、景程有限公司等名字下跌影响。
• 医疗保健板块：收益率上行约56.5bps，受药明康德、VivaIncubatorInvestmentManagementLtd等名字下跌影响。

表2展示了各行业收益率及变动情况，提供更详细的数据支持。

评级表现

• 投资级债券：A等级收益率上行17.1bps，BBB等级上行41.3bps。
• 高收益债券：BB等级上行约474.6bps，B等级下行约865.4bps。
• 无评级债券：收益率上行38.1bps。

表3汇总了各评级债券的收益率及变动情况。

个债表现

收益率跌幅居前的个券

• FOSUNI 5.95 01/29/23（财星BVI有限公司）：跌幅约6.1M bps。
• COGARD 4 3/4 01/17/23（碧桂园）：跌幅约2.5M bps。
• LNGFOR 3.9 04/16/23（龙湖集团）：跌幅约306.9 bps。
• YLLGSP 6 3/4 04/23/23（仁恒地产）：跌幅约110.6 bps。
• QDWCDG 3.9 11/18/22（西海岸2019有限公司）：跌幅约38.6 bps。

表4列出了收益率跌幅居前的个券。

收益率涨幅居前的个券

• RONXIN 8 3/4 10/25/22（融信中国）：涨幅约29.491.5M bps。
• TIANHL 13 11/06/22（景程有限公司）：涨幅约6846.3M bps。
• YUZHOU 7.8125 01/21/23（禹洲集团）：涨幅约4588.7M bps。
• SUNSHI 10 02/12/23（阳光城嘉世国际有限公司）：涨幅约2928.1M bps。
• JIAYUA 12 10/30/22（佳源国际控股）：涨幅约2254.1M bps。

表7展示了地产板块收益率涨幅居前的个券，表9则列出了城投板块收益率涨幅居前的个券。

债券市场热点事件

• 恒大地产召开“21恒大01”债券持有人会议，拟将利息展期一年。
• 诺熙资本无法偿付HKJHCC7.4510/16/22，构成交叉违约。
• 中骏集团控股被标普撤销评级，评级展望为负面。
• 德信中国、旭辉控股集团、海伦堡中国控股有限公司等公司评级下调，展望为负面。

表10汇总了上周中资美元债的评级调整情况。

宏观数据追踪

• 美国国债收益率：10年期收益率突破4.2%，周涨幅19.83bps。
• 美元指数：周累计下跌1.25%。
• Libor-OIS利差：走阔8.90bps至30.143bps。
• 人民币兑美元：中间价报7.1186，周累计调贬98个基点；在岸人民币收盘报7.2494，周累计下跌563个点。

图4展示了美国国债到期收益率变化，图5展示了Libor-OIS3m表现。

宏观要闻

• 美国初请失业金人数：减少1.2万至21.4万人，低于市场预期。
• 美国成屋销售：年化连续第八个月下降，创2007年以来最长连降月数。
• 惠誉预测：美国经济将在2023年第二季度进入真正的衰退。
• 欧元区经常帐：8月季调后赤字达263.23亿欧元，为2008年11月以来最大。
• 欧元区CPI：9月终值同比上涨9.9%，略低于市场预期，但创纪录新高。
• 欧盟天然气价格限制方案：未设价格上限，但要求设定最高价格。
• 英国新首相：特拉斯成为英国历史上任期最短的首相。
• 英国零售销售：同比降6.9%，环比降1.4%，均低于预期。
• 英国通胀数据：9月CPI同比上涨10.1%，重回40年新高。
• 日本核心CPI：同比上涨3%，创2014年9月以来新高。
• 中成药国采：已完成医保数据审核，即将公布报量结果。
• 房企增信融资：多家房企推进第二轮增信债券融资，如新城控股、旭辉控股集团、龙湖集团、碧桂园等。

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