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新三板医药行业周报总结（2017年1月21日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年1月新三板医药行业动态与投资观点。报告指出，国家卫计委和发改委在新医改政策中明确了分级诊疗、两票制、医疗服务价格改革等重点任务，推动医药行业向更规范、高效的方向发展。同时，行业在本周表现出一定的波动，部分公司通过定向增发进行融资，也有公司因政策利好或业务拓展而表现优异。

主要观点

• 政策导向：2017年医改政策重点推进分级诊疗制度建设，85%的地市将开展试点，家庭医生签约服务覆盖率将提升至30%以上，重点人群覆盖率提升至60%。此外，国家发改委宣布扩大按病种收费范围，320个病种将实行按病种收费，并制定实施时间表。
• 行业趋势：2017年有望成为分级诊疗实质性改革的一年，报告看好具有优质创新能力的国产器械厂商及具备独创模式的企业。
• 市场动态：本周共有7家新挂牌新三板医药公司，其中医疗器械和医疗服务占比最高，分别为29%和29%。此外，4家公司实施定向增发，共募集资金1.14亿元；6家公司公告定向增发预案，预计募集资金2.12亿元，主要用于项目融资。

关键信息

1. 行业概况

• 上市公司数量：610家
• 行业股份总量：277.50亿股
• 行业流通股份：106.60亿股

2. 行业热点

国家卫计委2017年卫生计生工作要点

• 推进分级诊疗：在85%的地市开展分级诊疗试点，家庭医生签约服务覆盖率需达到30%以上，重点人群覆盖率需达到60%。
• 医疗服务价格改革：推进城市公立医院综合改革，实现全覆盖，取消药品加成，探索多种定价方式。
• 药品采购“两票制”：推动公立医疗机构药品采购“两票制”，控制药品价格，提升药品供应保障能力。

国家发改委关于推进按病种收费工作的通知

• 扩大按病种收费范围：2017年底前，城市公立医院综合改革试点地区按病种收费病种不少于100个。
• 合理确定收费标准：以医疗服务合理成本为基础，体现医疗技术和医务人员劳务价值，建立收费标准动态调整机制。
• 强化收付费衔接：医保经办机构与医疗机构谈判协商，合理确定医保付费标准。

3. 本周市场动态

• 新挂牌公司：共7家，主要分布在医疗器械（29%）、医疗服务（29%）、生物制品（14%）、医药商业（14%）和中药（14%）。
• 交易方式变更：本周无公司变更交易方式。
• 定向增发：
  • 实施增发：4家公司，共募集资金1.14亿元。
  • 预告增发：6家公司，预计募集资金2.12亿元，用于项目融资。

4. 本周交易情况

• 涨幅榜前十：凯成股份、天草生物、霍山石斛等表现较好。
• 跌幅榜前十：阿房宫、金泉科技、联科生物等表现不佳。
• 成交额前十：辰光医疗、益善生物、晶珠藏药等表现活跃。
• 成交量前十：晶珠藏药、辰光医疗、益善生物等表现突出。
• 换手率前十：晶珠藏药、浙皖中药、美迪斯等换手率较高。

5. 重要公告

• 精晶药业：预计2016年营业收入增长2.32%-4.15%，净利润增长30.75%-36.62%。
• 欧林生物：获得《药物临床试验批件》，推进联合疫苗研发。
• 欣捷高新：其子公司获得《药品注册批件》，盐酸法舒地尔获批上市。

6. 风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响较大，需密切关注医保、医药、医疗相关政策变化。
• 产品质量风险：药品质量关系到用药人群的生命健康，需在研发、生产、流通、使用各环节保持警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，知识产权保护至关重要。

附录要点

本周挂牌企业重要公告汇总

• 投资收购：西山科技、井泉中药、天助畅运、永发医用等公司进行投资收购或设立子公司。
• 产品相关：欧林生物、欣捷高新等获得相关产品批件。
• 股权质押：津福斯特、百裕制药等公司进行股权质押。
• 高管变动：多家公司任命或辞去董事、监事、高管等职务。
• 股票解除限售：多家公司发布股票解除限售公告，可转让时间各有不同。

主要关注公司及估值一览

• 华韩整形：总股本78.38百万股，股价14.40元，2016年EPS为0.45元，PE为32.00倍。
• 可恩口腔：总股本45.41百万股，股价10.68元，2016年EPS为0.41元，PE为38.58倍。
• 丽都整形：总股本128.09百万股，股价10.80元，2016年EPS为0.13元，PE为83.08倍。
• 莲池医院：总股本83.57百万股，股价9.20元，2016年EPS为0.25元，PE为36.80倍。
• 大承医疗：总股本374.80百万股，股价16.40元，2016年EPS为1.32元，PE为12.42倍。
• 成大生物：总股本232.04百万股，股价8.70元，2016年EPS为0.43元，PE为20.23倍。

符合创新层标准的医药企业一览

• 列出符合创新层标准的医药企业，具体信息需查阅附录。

图表目录

• 图表1：总市值大于6亿的做市转让公司PE
• 图表2：本周新挂牌医药公司行业分布
• 图表3：所有挂牌医药公司行业分布
• 图表4：本周新挂牌医药公司一览表
• 图表5：本周0家公司变更交易方式
• 图表6：4家公司实施定向增发募集资金1.14亿元
• 图表7：6家公司公告定向增发预案
• 图表8：本周涨幅前10位公司
• 图表9：本周跌幅前10位公司
• 图表10：新三板医药公司本周成交额前十
• 图表11：新三板医药公司本周成交量前十
• 图表12：新三板医药公司本周换手率前十
• 图表13：本周挂牌重要公告汇总
• 图表14：中泰新三板医药主要关注公司及估值一览
• 图表15：符合创新层标准的医药企业

总结

本报告综合分析了新三板医药行业在2017年1月的政策动态、市场表现和公司公告，指出政策导向对行业发展的深远影响，并关注了具有优质创新能力的公司及融资动态。同时，提醒投资者注意政策、产品和知识产权等风险因素。