2024-08-19-上交所-东睦股份2024年半年度报告_135页_2mb

东睦新材料集团股份有限公司2024年半年度报告总结

公司概况

东睦新材料集团股份有限公司（股票代码：600114，简称：东睦股份）专注于粉末冶金、软磁复合材料和金属注射成形三大技术平台，为新能源和高端制造业提供新材料解决方案。公司上半年实现营业收入23.53亿元，同比增长33.5%；归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比增长431.53%。

财务表现

• 营收增长：主要由各业务板块共同拉动，其中MIM技术同比增长101.11%，P&S业务增长26.69%，SMC业务恢复增长（尽管本期下降6.52%但已企稳回升）。
• 利润爆发式增长：归母净利润同比增长431.53%，扣非净利润增长6.76个百分点，境外销售收入占比达15.27%，同比增长34.1%。
• 资产扩张：总资产增至73.02亿元，增长7.58%。
• 利润率提升：净利率从5.4%提升至8.5%，反映成本控制和规模效应。

业务分析

三大技术平台优势

• P&S（粉末压制成形）：75.72%收入来自汽车行业，晶圆减薄为主的P&S业务表现强劲。
• SMC（软磁复合材料）：受益于光伏/储能市场，上半年收入创历史新低但Q2已达2.76亿元。
• MIM（金属注射成形）：折叠手机铰链需求大增，新客户拓展顺利，产能利用率提高。

核心竞争力

• 技术创新：拥有880项专利，研发投入占营收25.6%，国家级技术中心。
• 生产管理：精益现场管理（BIQ系统）与数字化智能制造体系。
• 市场布局：客户覆盖全球top车企、新能源龙头企业如宁德时代等。
• 规模效应：三大技术平台都在全国建立多基地，形成协同效应。

风险提示

• 宏观经济与政策变动风险。
• 关键材料（如铁粉）价格波动与原材料供应风险。
• 汇率波动对国际市场影响。
• 人工成本上升压力。

未来展望

公司将聚焦新能源（光伏/储能）、高端制造（机器人）与消费电子领域，通过以下举措：

1. 深化折叠屏铰链技术布局，拓展折叠屏市场份额。
2. 推进钛合金MIM及3D打印钛粉开发。
3. 加强与国内外主流车企在PHEV电机领域的合作。
4. 跟进丰润电子等新三板企业项目进度。
5. 控制成本提升竞争力，确定在欧洲的商业模式复制。

关联交易

主要关联方为日方股票株式会社，控股占比降至10.62%，资金拆借额度大（12亿元规模），提示关联交易对资金周转的影响。

投资亮点：业绩超预期增长、技术平台固化、新产品突破，需关注原材料价格波动和汇率风险。