中国制造业，如何从比较优势迈向竞争优势？-240703-五矿证券-10页_719kb

中国制造业转型升级总结

核心观点

中国制造业正从传统的比较优势（基于低成本）转向竞争优势（基于技术、创新和高附加值），这一转型是全球经济变化和国内产业升级的结果。报告强调，产能利用率回落虽是转型期短期调整，但未来产业结构将优化，高端制造业增加值和全球价值链地位有望提升。

关键发现

• 中国制造业面临多重挑战，如地缘政治、疫情和地产问题，导致产能利用率自2021年二季度以来持续下滑。这被视为经济转换期的镇痛，而非长期衰退。
• 全球价值链模型显示，中国低端产业全球增加值较低，但价值链地位较高；在高端制造业领域，中国与美国的差距快速缩小，技术进步推动了高附加值商品的扩张。
• 新质生产力将加速转型，解决“卡脖子”问题，提升产业链位置。中国通过绿色转型和产业升级，正从出口导向转向内需拉动。
• 消费升级表现为奢侈品消费增长和本土品牌崛起，数据显示中国是潜力巨大的国际市场，外企市场份额开始下滑，核心原因是海外研发中心投入高和本地化服务不足。

政策建议

• 短期内，政府应聚焦内需，推动产业轮动平稳过渡。具体措施包括通过合并、重组和升级盘活存量资产，快速调整低产能利用率行业。
• 长期看，实施“补链强链”战略，引导投资向新兴产业倾斜，制定差异化产业政策，支持技术改造和建立产能监测机制。

风险与挑战

• 外部风险包括贸易保护主义抬头，可能导致关税增加，抑制外需。对中国制造业出口企业利润造成压力。
• 内部风险为产业政策执行不及预期，影响新兴行业支撑。需确保转型稳定，避免前紧后松。

总体上，中国制造业转型虽面临短期阵痛，但长期优势在提升，需平衡国内增长与全球竞争。