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光大期货煤化工商品日报总结（2026年5月21日）

一、核心内容概览

1. 尿素

• 期货价格：周三尿素期货价格震荡走强，主力09合约收盘价1847元/吨，涨幅1.32%。
• 现货价格：山东、河南市场价格分别为1770元/吨、1780元/吨，日环比分别下调10元/吨、20元/吨。
• 供应情况：行业日产量20.31万吨，日环比持平；行业开工率85.13%，较去年同期下降2.62个百分点。
• 需求情况：主流地区产销率多数提升至60%~90%区间，部分地区达到160%~180%。
• 出口动态：市场期待后续援助性出口或配额将落地，但具体政策尚不明确。
• 库存变化：截至5月20日，国内尿素企业库存提升35.8%，周+20.50万吨。
• 市场展望：当前国内需求转弱，但出口政策预期支撑盘面短期止跌反弹，出口明朗前趋势性上涨空间有限。关注日产水平、国内需求、出口政策及国际价格。

2. 纯碱

• 期货价格：周三纯碱期货价格延续弱势震荡，主力09合约收盘价1178元/吨，跌幅1.34%。
• 现货价格：华北轻碱1200元/吨，重碱1280元/吨；华中轻碱1100元/吨，重碱1230元/吨；华东轻碱1180元/吨，重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1350元/吨；西南轻碱1250元/吨，重碱1280元/吨；西北轻碱970元/吨，重碱970元/吨。
• 供应情况：行业开工率78.19%，较上一工作日回升0.96个百分点。
• 需求情况：浮法玻璃日熔量再度回落，光伏玻璃后续仍有冷修计划，纯碱刚需承压。
• 出口动态：4月我国纯碱出口量环比提升1.6万吨至27.03万吨，创单月新高，但后续持续周期仍需验证。
• 库存变化：截至5月20日，纯碱行业库存数据未明确给出，但整体供需双降，基本面压力不减。
• 市场展望：出口持续提升、成本小幅走强尚未提振市场，国际政治局势和宏观情绪可能影响盘面。预计纯碱期货价格延续底部震荡趋势，关注检修力度、环保政策、成本等因素能否形成阶段性共振。

3. 玻璃

• 期货价格：周三玻璃期货价格继续走弱，主力09合约收盘价1013元/吨，跌幅1.36%。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1137元/吨，日环比持平。
• 供应情况：行业日产量降至14.56万吨/天，日环比减少550吨/天；产能短期回升空间有限。
• 需求情况：主流地区产销率位于90%~100%区间，需求尚能维持。
• 市场展望：玻璃厂及中游环节库存压力仍高，市场缺乏新增驱动，预计玻璃期货价格延续底部弱势震荡趋势，关注宏观、政策、成本等因素能否形成共振。

二、关键信息

1. 价格走势

• 尿素：主力09合约震荡走强，收盘价1847元/吨，涨幅1.32%。
• 纯碱：主力09合约延续弱势震荡，收盘价1178元/吨，跌幅1.34%。
• 玻璃：主力09合约继续走弱，收盘价1013元/吨，跌幅1.36%。

2. 市场动态

• 尿素：现货价格继续回落，出口政策预期支撑市场反弹。
• 纯碱：出口量创新高，但后续持续周期尚不明确，需求偏弱。
• 玻璃：产能继续下降，库存压力仍高，市场缺乏新增驱动。

3. 供应与需求

• 尿素：供应低位运行，日产量稳定，但开工率下降。
• 纯碱：供应低位波动，开工率回升，但需求仍偏弱。
• 玻璃：产能下降，日产量减少，需求尚能维持。

三、图表分析要点

1. 期货价格走势

• 尿素：主力合约价格呈震荡走势，近期波动幅度较小。
• 纯碱：主力合约价格持续走弱，震荡区间逐渐收窄。

2. 价差分析

• 尿素-甲醇价差：图表显示价差波动，但未提供具体数据。
• 玻璃-纯碱价差：价差稳定在2400元/吨左右，显示两者价格关系未发生显著变化。

3. 库存变化

• 尿素：库存周+20.50万吨，库存率提升35.87%。
• 纯碱：库存数据未明确，但开工率回升，显示供应有所改善。

四、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，具备期货从业资格号F3067502，交易咨询资格号Z0014869。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，具备期货从业资格号F03099994，交易咨询资格号Z0021057。

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

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