机械设备行业：穿越机器人广阔赛道，寻找明日之星！天风证券-22页_1mb

机器人行业研究报告总结

核心内容

机器人行业是一个具有巨大潜力的赛道，随着劳动力成本上升和下游对精细度要求的提高，机器人应用需求持续增长。本文通过大数据挖掘分析与产业链验证相结合的方法，从舆情指数、成立时间、融资行为和知识产权四个维度对机器人行业进行深入研究，旨在识别出具备更好成长基础的细分领域。

主要观点

• 行业趋势：机器人行业顺应社会经济发展趋势，尤其是随着我国老龄化加剧和劳动力红利消失，机器人替代人工的必要性日益凸显。
• 细分行业热度：在舆情指数维度中，家用/个人机器人热度最高，工业机器人次之，专业服务机器人最低。其中，焊接机器人、娱乐休闲机器人、场地巡检机器人分别在各自大类中表现突出。
• 行业成熟度：78%的机器人企业成立时间不超过10年，表明行业仍处于成长期。工业、巡检及家庭作业机器人相对成熟，而医用、国防安全及娱乐机器人则较为新兴。
• 融资阶段：家庭作业机器人和工业机器人融资阶段偏后期，B轮及以上融资比例分别为65.22%和46.49%。国防、巡检、医用及娱乐机器人融资比例相对较低，处于早期阶段。
• 技术创新：家庭作业、工业、场地巡检及娱乐机器人专利数量居前，其中家庭作业机器人专利数量最多，占总体的25%。发明专利占比较高，是技术研发的核心。
• 投资价值：工业机器人行业体量大，市场空间广阔，未来三年在加速渗透情境下年化新增18.64万台。家庭作业机器人市场集中度高，未来需求增长潜力较大。

关键信息

1. 行业空间

• 工业机器人：2018年销量为15.4万台，市场体量达到430亿元人民币，全球占比37%。预计未来三年年化新增18.64万台。
• 家庭作业机器人：扫地机器人2013-2018年销量从57万台增长至483万台，2019年预计销量435万台。未来五年在不同情境下年化需求分别为492、632、912万台。

2. 驱动因素

• 工业机器人：投资回收期从2.48年缩短至1.39年，经济性提升带动应用领域拓展。
• 家庭作业机器人：需求端由消费升级驱动，供给端依赖AI、激光导航等技术创新。

3. 竞争格局

• 工业机器人：搬运上下料及金属加工领域，国产机器人市占率已达到50%左右，洁净室机器人市占率约35%。仍需在焊接、装配、喷涂等领域突破。
• 家庭作业机器人：市场集中度高，前三品牌合计占有率达71%，科沃斯、石头科技、海尔等公司引领行业发展。

4. 产业链透视

• 工业机器人：产业链较长，上游包括减速机、伺服电机、控制器等，中游为本体制造商及系统集成商，下游为代理商和第三方服务商。
• 家庭作业机器人：主要零配件包括激光头、控制板、电池、齿轮箱、传感器、电机等，其中激光头、陀螺仪等仍依赖进口。

潜力公司推荐

上市公司

• 工业机器人：汇川技术、埃斯顿、拓斯达、科沃斯、石头科技、快克股份、科瑞技术、科大讯飞、亿嘉和、赛为智能、诺力股份、信捷电气等。
• 非上市公司：新松机器人、厚达智能、拓斯达、普渡科技、大疆创新、国自机器人、亿嘉和、朗驰欣创、深蓝科技、华测导航、深之蓝、云洲智能、翔宇医疗、镁伽机器人、术锐技术、天智航等。

风险提示

• 样本不全面：可能缺少代表性或数据不准确。
• 宏观经济风险：若宏观经济持续低于预期，将影响机器人需求释放。
• 价格竞争风险：新进入者可能进行恶性价格竞争。
• 消费升级受阻：居民消费升级能力可能受限，影响市场需求。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

总结

机器人行业具备较大的发展潜力，尤其在工业机器人和家庭作业机器人领域。通过大数据分析和产业链验证，我们识别出具备较好成长基础的细分行业，并对它们的行业空间、驱动因素、竞争格局及产业链进行了深入分析。同时，我们推荐了多个上市及非上市潜力公司，为投资者提供参考。然而，行业研究仍面临样本不全面、数据不准确等风险，需谨慎对待。