兼评7月进出口数据：出口的突破口，向高技术产业链上游转移-20230808-西部证券-19页_1mb

出口的突破口：向高技术产业链上游转移

核心内容

2023年7月，我国进出口金额同比分别下降14.5%和12.4%，显示外需持续疲软。在内外需双弱背景下，如何寻找出口突破口成为关键。文档指出，向高技术产业链上游转移是当前出口增长的重要方向，尤其是航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术等领域仍保持正增长，同时在半导体、锂电池等高技术产品出口方面，我国依然能抢占美国市场，尽管面临“去中国化”和东南亚国家的替代压力。

主要观点

1. 民营企业是高技术产业的主力军

   • 民营企业出口额占我国总出口的60%，是推动出口增长的关键力量。
   • 2023年上半年，民营企业进出口增速高于整体6.8个百分点，显示其在高技术产业中的重要性。
   • 民营企业在高技术产业中不仅创造税收，还创造就业岗位，尤其在计算机通信设备、医药制造和汽车制造等行业表现突出。

2. 高技术产品出口推动产业链高端化

   • 在全球经贸疲软的背景下，高技术产品如车辆、航空器、半导体、锂电池等仍能带动出口增长。
   • 尽管美国对我国的进口份额有所下降，但我国半导体、锂电池等产品仍能抢占市场份额，尤其在“去中国化”趋势下，越南、墨西哥等国虽承接部分低端制造业出口，但我国在高端制造领域依然具有竞争力。

3. 出口结构变化与产业链韧性提升需求

   • 出口增速持续回落，但高技术产品仍能保持正增长，显示其在出口结构中的重要地位。
   • 提升高技术产品产业链韧性是应对外需下滑和维护国家安全的关键。美国针对我国半导体、科技、军工等领域的政策变化，凸显我国在这些领域自主可控的重要性。

关键信息

• 出口数据：7月出口金额同比-14.5%，进口金额同比-12.4%，贸易差额为806亿美元。
• 高技术产品表现：7月高新技术产品出口增速为-18.1%，但航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍保持正增长。
• 主要贸易伙伴出口情况：对美国、欧盟、日本、韩国、东盟、中国香港的出口增速均为负，其中对俄罗斯出口增速大幅下滑。
• 政策支持：7月19日发布《民营经济31条》，8月1日发布《促进民营经济发展28条》，旨在激发民营企业活力，推动高质量发展。
• 产业链韧性：高技术产品出口与国家安全密切相关，需解决“卡脖子”问题，提升自主可控能力。

风险提示

• 全球经济超预期下行：可能影响出口需求。
• 地缘政治风险：如中美贸易摩擦、供应链调整等。
• 内外需修复不及预期：可能进一步拖累出口增长。

图表目录

• 图1：民营企业出口占我国出口总额半壁江山
• 图2：500强民营企业中各行业表现
• 图3：高技术产业分类
• 图4：疫后高技术产业增加值与失业率相关性明显上行
• 图5：2021年全国高技术产业企业分布图（家）
• 图6-9：汽车制造业、医药制造业、计算机通信电子设备制造业、电气机械及器材制造业出口情况
• 图10：HS第17类车辆、航空器、船舶等运输设备出口量价拆分
• 图11-12：我国高技术产品出口金额与数量累计同比
• 图13-14：我国出口欧美金额及增速变化、近5年美国自各国进口份额变化
• 图15-20：美国自主要贸易伙伴进口手机、IT设备、家具、汽车零部件、半导体、锂电池份额
• 图21-24：主要经济体最终消费支出、出口美国HS分类商品表现
• 图25：我国出口东盟各类商品表现
• 图26-28：我国出口金额同比增速、全球及欧美制造业景气度、出口量价拉动作用
• 图29-32：我国对主要贸易伙伴出口表现、出口份额、对俄罗斯出口增速、对第三世界国家出口增速
• 图33-34：我国出口重点商品金额增速、各类高新技术产品出口金额累计同比
• 图35-37：我国进口金额同比增速、主要进口商品金额增速、当月进口金额较过去两年同期差距走阔
• 图38-39：我国出口重点商品数量增速、出口重点商品金额增速

附录

• 投资评级说明：采用相对评级体系，基于未来6-12个月内的市场表现预期。
• 行业评级：超配、中配、低配
• 公司评级：买入、增持、中性、卖出

总结

文档强调，面对出口增速持续回落，我国需通过向高技术产业链上游转移，增强出口竞争力。民营企业在高技术产业中的重要作用不容忽视，同时，提升产业链韧性、推动高端化发展是应对外需疲软和地缘政治风险的关键策略。高技术产品如半导体、锂电池等虽面临挑战，但仍是出口增长的重要引擎。