20220114-和合期货-生猪周报_猪价短期震荡偏弱运行_7页_487kb

生猪周报（20220110-20220114）总结

核心内容

本报告分析了2022年1月10日至1月14日期间生猪市场的运行情况，指出当前生猪期现货价格均呈现走弱趋势，主要受到供应充足、终端需求偏弱以及饲料成本上涨等多重因素影响。

主要观点

• 生猪期现货价格走弱：本周生猪期货主力合约LH2203价格下跌1.11%，现货价格下跌5.52%，显示市场整体偏弱。
• 规模猪企持续扩产：自2019年非洲猪瘟以来，规模猪企积极扩张，2020年上半年25家养殖企业投资达1659亿元，2021年牧原等企业进一步扩大产能，推动市场供应增加。
• 春节备货带动屠宰量上升：进入冬季后，屠宰企业开工率持续回升，春节前达到全年高峰。截至1月14日，全国日度屠宰开工率为36.71%，环比增加3.43%，日度屠宰量为220,628头，环比增长16.97%。
• 饲料成本居高不下：玉米与豆粕价格持续上涨，主要因南美地区干旱天气影响作物生长，以及国内玉米种植区农户惜售，导致饲料成本上升，对生猪养殖形成压力。
• 市场供需格局偏弱：尽管终端需求有所增加，但整体仍偏弱，叠加养殖端积极出栏，市场供应充足，抑制了价格上涨空间。

关键信息

一、本周行情回顾

• 生猪期货：LH2203合约收盘价13,760元/吨，较上周下跌155元/吨，跌幅1.11%。
• 生猪现货：全国外三元生猪均价14.04元/公斤，较上周下跌0.82元/公斤，跌幅5.52%。

二、规模猪企大肆扩产

• 扩产背景：自2019年非洲猪瘟以来，养殖企业积极扩产，推动市场供应增长。
• 投资规模：2020年上半年，25家养殖企业投资总额达1659亿元。
• 2021年发展：牧原等企业快速扩张，员工数量达13.5万人，养殖子公司达218家，屠宰子公司达23家。
• 市场占比：2014年规模养殖占比约41%，2019年升至约62%，目前仍在持续增长。

三、春节备货拉升屠宰量及开工率

• 季节性需求：冬季是生猪消费旺季，屠宰企业开机率持续回升。
• 数据表现：截至1月14日，全国日度屠宰开工率为36.71%，环比增加3.43%；日度屠宰量为220,628头，环比增长16.97%。

四、原料走势继续偏强，饲料成本居高不下

• 玉米价格上涨：南美干旱影响阿根廷玉米产量，国内农户惜售，玉米期价持续上涨。
• 豆粕价格上涨：南美天气炒作导致大豆减产预期，豆粕现货均价3650.5元/吨，环比上涨2.94%。
• 饲料成本：育肥猪配合饲料均价为3.62元/公斤，与上周基本持平，但整体成本仍偏高。

五、后市行情研判及风险因素提示

• 短期走势：预计生猪期价短期将继续震荡偏弱。
• 风险因素：需关注新冠疫情、非洲猪瘟、政策调控等不确定因素对市场的影响。

风险与免责声明

• 风险揭示：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
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