20221225-广州期货-一周集萃-畜禽养殖_38页_2mb

畜禽养殖市场周报总结

核心内容概述

本报告为广州期货研究中心发布的“一周集萃-畜禽养殖”市场分析，主要围绕生猪与鸡蛋市场行情回顾、供需分析、关联品市场及基差与价差情况展开。报告指出，近期市场受到疫情、政策调控及供需变化等多重因素影响，呈现出分化走势，同时对未来市场走势提出谨慎看多的建议。

主要观点

生猪市场

• 期价分化：生猪期价严重分化，近月合约大幅下跌，远月合约则多有上涨，基差整体走弱。
• 供需结构：能繁母猪存栏自5月以来环比增长，但11月猪价持续下跌，预计能繁母猪存栏环比小幅下降。
• 需求影响：疫情对需求造成短期冲击，但后期有望缓解，结合成本支撑，预计生猪价格下跌空间有限。
• 养殖利润：生猪养殖成本中自繁自养变动不大，外购仔猪成本上升，猪粮比和猪料比回落，养殖利润小幅下滑。
• 进口与库存：10月猪肉进口量同比下降，冻品库存维持低位，显示市场供应偏紧。

鸡蛋市场

• 期价结构：鸡蛋期价分化运行，近月合约弱于远月，现货价格震荡下行，但期价仍强于现货。
• 供应情况：在产蛋鸡存栏环比小幅下降，但总体仍维持历史同期低位；蛋鸡苗销售量环比下降，显示补栏意愿不足。
• 需求变化：防疫政策放开导致短期需求萎缩，但预计后期需求将逐步恢复。
• 养殖利润：鸡蛋棚前批发价大幅下滑，养殖利润继续走低，每只盈利大幅下滑至亏损。
• 库存水平：生产与流通环节库存天数均维持低位，显示市场供应偏紧。

关键信息

生猪市场

• 价格走势：全国生猪均价周内下跌2.51元至16.41元/公斤，主产区与主销区价格均下跌。
• 区域表现：东北、华北、西南地区相对强势，华南、华中、华东与西北相对弱势。
• 期价结构：近月合约（如1月合约）表现弱于远月合约，1-5价差处于历史低位，5-9价差显著回落。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋均价震荡下行，主产区均价下跌0.45元至4.83元/公斤，主销区均价下跌0.50元至5.01元/公斤。
• 供需结构：在产蛋鸡存栏环比下降0.34%，蛋鸡苗销售量环比下降4.41%，显示供应端压力较小。
• 库存情况：生产环节库存天数1.63天，流通环节库存天数1.13天，库存水平偏低。
• 期价结构：鸡蛋现货弱于期货，基差维持历史高位；1-9价差继续走弱，5-9价差显著回落。

行情展望与操作建议

• 生猪市场：预计需求最差时期即将过去，建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓入场做多5月合约。
• 鸡蛋市场：市场观点转为谨慎看多，建议投资者暂以观望为主，激进者可考虑轻仓做多5月合约。

风险因素

• 疫情：疫情对需求的影响仍存在不确定性。
• 进口变化：猪肉进口量波动可能影响市场供需。
• 政策调控：国家收储等政策可能对市场情绪产生影响。
• 成本波动：原料成本大幅下跌可能对养殖利润形成压力。

基差与价差分析

• 基差走势：生猪基差整体走弱，但维持往年同期高位；鸡蛋基差亦走弱，但仍处于历史高位。
• 价差情况：1-9价差继续走弱，5-9价差显著回落，1-5价差处于历史低位。

总结

本报告指出，当前生猪与鸡蛋市场受疫情、政策及供需影响，期价分化显著，但市场整体趋势向好。短期需求疲软，但长期来看，疫情有望缓解，叠加成本支撑，价格下跌空间有限。建议投资者保持谨慎，根据市场变化适时调整策略，关注5月合约的做多机会。同时，需警惕疫情、进口及政策等风险因素对市场的影响。