20160131-广发证券-主动量化投资专题研究之（二）_全球机器人投顾产品研究_23页_2mb

报告摘要

全球机器人投顾产品研究总结

核心内容

机器人投顾（智能投顾）是一种基于算法和大数据技术的在线财富管理服务，通过评估用户的风险承受能力、投资目标和偏好，提供个性化的投资组合建议和资产再平衡服务。该模式正推动财富管理行业从高端服务向普惠金融服务转型。

主要观点

国外产品现状

低成本服务：机器人投顾通过降低平台费用和交易成本，为个人投资者提供低成本、低门槛的财富管理服务。
传统金融机构布局：嘉信理财、贝莱德、德银等传统金融机构已通过收购或自建方式进入机器人投顾市场，借助其庞大的客户资源和平台优势迅速扩张。
产品多样化：国外机器人投顾产品涵盖ETF投资、节税服务、自动再平衡、个性化配置等，满足不同用户需求。
创新功能：如Wealthfront的税收优化直接指数化、Betterment的SmartDeposit、Schwab Intelligent Portfolios的GoalTracker等，提升了用户体验。

国内产品现状

产品类型：国内机器人投顾产品分为三类：独立第三方、传统金融机构、互联网公司。
产品多样化：国内产品投资标的包括A股、国内基金、银行理财、海外ETF等，满足不同投资偏好。
互联网金融推动：BAT等互联网公司通过大数据和平台优势，推出财富管理工具，推动机器人投顾行业向更高层次发展。
行业尚处起步阶段：目前仅有少数公司推出机器人投顾产品，行业整体处于发展初期，但已显现爆发潜力。

关键信息

国外产品特点

Wealthfront：
- 平台费用：对1万美元以下账户不收费，超过部分年费为0.25%。
- 最低投资门槛：500美元。
- 创新服务：税收优化直接指数化、单只股票分散化。
- 税后年平均收益率：在模拟测试中，WF100、WF500、WF1000分别达到5.99%、6.09%、6.14%。
Betterment：
- 收费模式：根据账户规模浮动收费，最低0.15%。
- 无最低投资门槛。
- 自动投资功能：SmartDeposit自动提取资金进行投资。
- 投资目标分类：预防性资金、退休保障、无明确目的。
Schwab Intelligent Portfolios：
- 平台费用：零平台费用。
- 投资门槛：5000美元。
- 资产配置：根据用户风险偏好设置现金配比。
- 节税服务：仅对5万美元以上账户提供。

国内产品特点

弥财：
- 类似于Wealthfront，提供全球ETF投资。
- 年管理费0.5%，交易费用低。
- 投资门槛5000美元，定位中等净值用户。
胜算在握：
- 基于量化模型推荐A股股票。
- 提供懒人炒股、解套专家、个股测评等功能。
- 盈利模式：通过增值功能和会员服务收费。
平安一账通：
- 整合多种金融和生活服务，如保险、贷款、信用卡等。
- 提供风险评估和资产配置建议。
- 用户群体以80后、90后为主。
BAT产品：
- 百度股市通：基于大数据提供消息选股和主题选股服务。
- 蚂蚁聚宝：作为余额宝的延伸，提供多种投资产品，但缺乏资产配置功能。
- 微众银行：提供货币基金、定期理财、基金投资，但用户基础有限。

行业发展趋势

国外趋势：传统金融机构的加入加速了行业的发展，形成更广泛的市场覆盖和更丰富的服务功能。
国内趋势：机器人投顾产品开始兴起，与国外产品相比，更注重本土化调整，同时借助互联网平台扩大用户基础。
未来展望：随着中低净值人群的投资需求增加，机器人投顾将有更大的发展空间，尤其是在资产配置、个性化服务和智能化投资建议方面。

风险提示

本报告仅对国内外机器人投顾产品进行研究分析，不构成投资建议。
投资决策应基于独立判断，报告内容仅供参考，不承担由此产生的损失责任。

总结

机器人投顾作为一种新兴的财富管理模式，正快速改变传统金融服务的格局。在国外，其发展已较为成熟，传统金融机构的加入进一步推动行业发展，产品功能多样化且注重个性化服务和创新。在国内，机器人投顾仍处于起步阶段，但已有独立第三方、传统金融机构和互联网公司三类产品出现，随着技术发展和市场需求增长，未来有望迎来爆发式增长。

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