20230801-国金证券-量化掘基系列之九_量化视角把握专精特新_小巨人_投资机会_16页_2mb

专精特新主题投资分析总结

政策解读

• 国家政策导向：培育中小企业向“专精特新”发展已上升至国家战略层面，政策不断加强支持力度，目标明确。
• 定义扩展：专精特新企业指具备专业化、精细化、特色化、新颖化特征的企业，专精特新“小巨人”聚焦国家制造业短板领域。
• 发展成果：截至2023年7月，全国累计培育14029家小巨人企业，超出原定目标，政策引导初见成效。

专精特新小巨人指数特征

• 行业分布：以机械、电子、基础化工等行业为主，聚焦制造业核心领域。
• 市值分布：偏向小微盘股，ETF成份股平均市值7913亿元。
• 研发投入：明显高于其他宽基指数，研发强度达5%-10%以上的企业占比达33.12%。
• 估值情况：当前市净率达3.67，分位数25.6%，估值处于历史低位，具备长期投资价值。

博时专精特新主题A基金分析

• 投资策略：采用主观量化方法，通过成长、财务、估值等多因子选股，控制风险，挖掘alpha收益。
• 业绩表现：
  • 自成立以来复权净值增长率-10.03%，2023年净值增长率1207%，超额收益显著。
  • 年化波动率1395%，最大回撤-87.5%，低于同类基金均值。
• 行业配置：重点配置机械、电子、基础化工等制造业，行业分布均衡，持股集中度低。
• 因子暴露：高成长性、低估值、小盘风格显著，因子收益以小盘和增长因子为主。

建议关注
专精特新主题具备长期投资价值，建议关注指数ETF和相关基金配置。