20240425-山西证券-宠物专题报告（一）_如何看待宠物食品行业当前新渠道与价格战情况__34页_3mb

宠物食品行业新渠道与价格战分析总结

一、新渠道与新业态的影响

宠物食品行业线上渠道占比高，使得销售主要依靠电商。新型渠道如抖音直播等形式增速亮眼，为国产品牌提供了新机遇，但也可能因平台流量红利减少和低价策略加剧价格战。

二、价格战的原因与表现

价格战由生产端产能过剩、品牌端同质化严重、渠道端透明比价机制以及消费端追求性价比等多方面引发。各大电商促销节点（如618、双十一）常采用折扣促销方式拉升销量，价格竞争日益激烈。

三、价格战的终结路径

行业长期竞争将逐渐企稳，各品牌逐步占据特定价格带和细分领域，形成头部集中但品牌分散格局。关键在于品牌效应建立和差异化产品布局。

四、突围策略

• 全产业链布局：自建工厂、精研技术、稳定渠道价盘，全方位提升竞争力。
• 品牌建设：通过多渠道输出品牌文化、社会责任，形成稳定粉丝群体。
• 产品创新：持续迭代，满足消费者对营养、适口性的需求。

五、投资建议

推荐能够全渠道领跑、生产布局完善、品牌运营优秀的国内龙头品牌。看好乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份和路斯股份在当前市场的投资价值。

风险提示

• 原材料价格波动
• 安全及舆情风险
• 长期价格战加剧竞争格局恶化风险