20151127-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_中广核收购_一带一路_沿线13个清洁能源项目_12页_489kb

中广核收购“一带一路”沿线13个清洁能源项目总结

核心内容

中广核集团于2015年11月23日与马来西亚埃德拉全球能源公司签署协议，成功收购其下属13个清洁能源项目，涵盖天然气、太阳能等类型，分布在马来西亚、埃及、孟加拉、阿联酋和巴基斯坦等“一带一路”沿线国家。此次收购标志着中广核在清洁能源国际项目领域的进一步拓展，也体现了其“走出去”战略的积极实施。

行业动态

1.1 光伏产品价格涨跌互现

本周光伏产品价格呈现涨跌互现的态势，部分产品价格下降，如光伏级多晶硅、156mm单晶硅片、125mm单晶硅片、组件价格等，但也有部分产品价格略有上升。具体数据如下：

1.2 国家电网调度范围内风电并网容量突破1亿千瓦

截至2015年10月底，国家电网调度范围内风电累计并网容量达到10117万千瓦，突破1亿千瓦，占全网总装机容量的7.9%。其中，“三北”地区风电并网容量占比高达86%，主要分布在甘肃、新疆、河北、蒙东等省份。风电累计发电量达1174.45亿千瓦时，同比增长23%。

1.3 中广核收购“一带一路”沿线13个清洁能源项目

中广核通过收购埃德拉公司，获得13个清洁能源项目，主要为天然气发电项目，且在东南亚等地具有丰富的清洁能源项目开发运营经验。此次收购有助于中广核在全球清洁能源领域布局，响应“一带一路”倡议，推动其国际化进程。

公司动态

2.1 浙富控股中标葛洲坝集团45,390万元采购项目

浙富控股中标阿根廷圣克鲁斯NK/JC水电站项目，涉及5台套120MW轴流式水轮发电机组及其附属设备，中标总金额为45,390万元，约占公司2014年度营业收入的66.16%。项目预计将在2016-2018年度为公司带来销售收入和净利润增长。

2.2 中利科技发行2.5亿元公司债券

中利科技获准发行2.5亿元公司债券，期限为5年，评级为AA级。公司净资产为47.86亿元，近三年年均可分配利润为2.32亿元。债券投资价值可能受市场利率波动影响。

2.3 晶盛机电与中环光伏签订24,322万元销售合同

晶盛机电与中环光伏签订设备采购合同，金额合计24,322万元，占公司2014年度经审计营业收入的99.14%。合同涉及全自动直拉单晶炉和晶棒单线截断机，预计对公司2016年度业绩产生积极影响。

2.4 科陆电子与洛阳市人民政府签订战略合作框架协议

科陆电子与洛阳市政府签订战略合作框架协议，总投资约75亿元，涵盖能源生态应用、新能源车生态运营、公众充电网络及智慧城市投资建设。其中，能源生态应用与开发投资不少于30亿元。

市场表现与观点

• 行业表现：2015年11月20日至26日，电力设备与新能源行业上涨1.22%，跑赢沪深300指数1.63个百分点。子行业全部上涨，电力电子设备、电源电池和发电设备涨幅较大。
• 个股表现：涨幅前五位的个股包括精达股份（33.77%）、宝诚股份（29.69%）、合康变频（21.91%）、宝光股份（20.09%）和杭电股份（15.99%）；跌幅前五位的个股包括亿纬锂能（-5.84%）、森源电气（-6.36%）、思源电气（-6.50%）、万马股份（-7.44%）和奥特迅（-8.72%）。
• 估值分析：电力设备板块当前估值为63.40倍，相对于沪深300的估值溢价率为377.77%，缺乏估值优势。子行业估值分别为：发电设备107.83倍，一次设备63.19倍，二次设备62.50倍，电机及传动设备76.01倍，电力电子设备76.03倍，电能表57.81倍，光伏49.96倍，风电61.90倍，核电62.66倍。
• 投资建议：继续维持对电力设备与新能源行业的“看好”评级。建议长期投资者逢低布局龙头个股，关注业绩增长、高送转潜力及摘帽行情的个股。本周推荐股票池包括：大连电瓷、国电南瑞、特锐德、天顺风能、新联电子。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%