> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-6-25） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月25日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 主产区煤矿复产节奏缓慢，短期生产负荷难以恢复至正常水平。 - 线上竞拍多为原价成交，溢价有限，流拍率上升，部分高价位煤种成交开始松动。 - 焦炭第九轮提涨开启，市场参与者心态尚可，煤矿挺价意愿较强。 ### 基差 - 现货市场价为1360元/吨，基差为112元/吨，现货升水期货。 ### 库存 - 总样本库存为1988万吨，较上周减少18万吨，库存水平偏多。 ### 盘面 - 焦煤价格在20日线下方，技术面偏空。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净空，空减，持仓偏空。 ### 市场预期 - 下游仍处于补库周期，部分企业有补库需求，对上游价格形成支撑。 - 焦企利润偏低，对高价煤种采购谨慎，仅维持刚需采购，限制价格上涨空间。 - 预计短期焦煤价格或暂稳。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨 - 供应难有增量 ### 利空因素 - 焦钢企业对原料煤采购放缓 - 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 焦煤价格涨幅收窄，线上竞拍流拍现象频发，焦煤价格出现小幅让利。 - 焦企成本压力仍存，提产积极性受限，多维持前期限产水平。 - 出货节奏较快，焦企多维持低库存运行。 ### 基差 - 现货市场价为1910元/吨，基差为-15元/吨，现货贴水期货。 ### 库存 - 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，库存水平偏多。 ### 盘面 - 焦炭价格在20日线下方，技术面中性。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，空翻多，持仓偏多。 ### 市场预期 - 成材市场需求未明显改善，钢材价格承压，钢厂累库压力渐起。 - 部分低库存钢厂对采购焦炭仍较积极，预计短期焦炭或稳中偏强运行。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 - 钢厂利润空间受到挤压 - 补库需求已有部分透支 --- ## 价格数据（2026-6-25） ### 焦煤现货价格 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | |--------|--------------|------|----------------|------| | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 | | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 | | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1950 | - | | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 | | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 | | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 | | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 | ### 焦炭现货价格 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | |--------|--------------|------|----------------|------| | 日照港 | 二级冶金焦 | 内蒙古 | 1770 | - | | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - | | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 2110 | - | | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - | | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2345 | - | | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - | | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - | | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - | | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - | ### 进口炼焦煤价格 | 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 | |--------|------|--------------|----------------|------| | 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1420 | - | | 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1420 | - | | 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1430 | - | | 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1330 | ↑20 | | 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1380 | - | | 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1350 | - | | 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1220 | ↓10 | | 肥煤 | Elga | 日照港 | 1220 | - | | 肥煤 | Elga | 防城港 | 1250 | - | | 肥煤 | Elga | 江内港 | 1250 | - | | 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1325 | ↑10 | | 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1330 | ↓10 | | 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1450 | - | | 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1450 | - | | 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1270 | - | | 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1270 | - | | 气煤 | SSCC | 岚山港 | 1200 | - | --- ## 市场价差分析 ### 焦煤价差 - 焦煤01 - 05价差 - 焦煤05 - 09价差 - 焦煤09 - 01价差 ### 焦炭价差 - 焦炭01 - 05价差 - 焦炭05 - 09价差 - 焦炭09 - 01价差 数据来源：Wind、Mysteel --- ## 库存数据 ### 焦煤港口库存 - 258万吨，较上周持平 ### 焦炭港口库存 - 199万吨，较上周减少6万吨 ### 独立焦企库存 - 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨 - 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 ### 钢厂库存 - 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨 - 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 --- ## 其他市场指标 ### 焦炉产能利用率 - 数据来源：Mysteel ### 吨焦平均盈利 - 数据来源：Mysteel ### 焦炭日均产量 - 数据来源：Mysteel ### 焦炭月度产量 - 数据来源：Mysteel ### 高炉开工率 - 数据来源：Wind ### 铁水产量 - 数据来源：Mysteel --- ## 免责声明 - 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，使用风险自担。 --- ## 联系方式 - 联系电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼