20260625-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2026-6-25）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月25日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期，旨在为市场参与者提供参考信息。
焦煤市场分析
基本面
- 主产区煤矿复产节奏缓慢，短期生产负荷难以恢复至正常水平。
- 线上竞拍多为原价成交，溢价有限，流拍率上升，部分高价位煤种成交开始松动。
- 焦炭第九轮提涨开启，市场参与者心态尚可，煤矿挺价意愿较强。
基差
- 现货市场价为1360元/吨，基差为112元/吨，现货升水期货。
库存
- 总样本库存为1988万吨，较上周减少18万吨，库存水平偏多。
盘面
- 焦煤价格在20日线下方，技术面偏空。
主力持仓
- 焦煤主力净空，空减，持仓偏空。
市场预期
- 下游仍处于补库周期，部分企业有补库需求，对上游价格形成支撑。
- 焦企利润偏低，对高价煤种采购谨慎，仅维持刚需采购，限制价格上涨空间。
- 预计短期焦煤价格或暂稳。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦煤价格涨幅收窄，线上竞拍流拍现象频发，焦煤价格出现小幅让利。
- 焦企成本压力仍存，提产积极性受限，多维持前期限产水平。
- 出货节奏较快，焦企多维持低库存运行。
基差
- 现货市场价为1910元/吨，基差为-15元/吨，现货贴水期货。
库存
- 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，库存水平偏多。
盘面
- 焦炭价格在20日线下方，技术面中性。
主力持仓
- 焦炭主力净多，空翻多，持仓偏多。
市场预期
- 成材市场需求未明显改善，钢材价格承压，钢厂累库压力渐起。
- 部分低库存钢厂对采购焦炭仍较积极，预计短期焦炭或稳中偏强运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格数据（2026-6-25）
焦煤现货价格
| 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 |
| 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 |
| 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1950 | - |
| 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 |
| 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 |
| 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1750 | -10 |
| 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1850 | -10 |
焦炭现货价格
| 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 日照港 | 二级冶金焦 | 内蒙古 | 1770 | - |
| 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - |
| 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 2110 | - |
| 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - |
| 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2345 | - |
| 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - |
| 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - |
| 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1870 | - |
| 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1970 | - |
进口炼焦煤价格
| 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1420 | - |
| 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1420 | - |
| 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1430 | - |
| 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1330 | ↑20 |
| 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1380 | - |
| 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1350 | - |
| 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1220 | ↓10 |
| 肥煤 | Elga | 日照港 | 1220 | - |
| 肥煤 | Elga | 防城港 | 1250 | - |
| 肥煤 | Elga | 江内港 | 1250 | - |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1325 | ↑10 |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1330 | ↓10 |
| 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1450 | - |
| 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1450 | - |
| 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1270 | - |
| 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1270 | - |
| 气煤 | SSCC | 岚山港 | 1200 | - |
市场价差分析
焦煤价差
- 焦煤01 - 05价差
- 焦煤05 - 09价差
- 焦煤09 - 01价差
焦炭价差
- 焦炭01 - 05价差
- 焦炭05 - 09价差
- 焦炭09 - 01价差
数据来源：Wind、Mysteel
库存数据
焦煤港口库存
- 258万吨，较上周持平
焦炭港口库存
- 199万吨，较上周减少6万吨
独立焦企库存
- 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨
- 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨
钢厂库存
- 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨
- 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨
其他市场指标
焦炉产能利用率
- 数据来源：Mysteel
吨焦平均盈利
- 数据来源：Mysteel
焦炭日均产量
- 数据来源：Mysteel
焦炭月度产量
- 数据来源：Mysteel
高炉开工率
- 数据来源：Wind
铁水产量
- 数据来源：Mysteel
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