> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：原油 成文日期：20260113 报告周期：日报 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989） # 原油日报 # 1期货市场 今日，上海原油主力合约震荡收涨，收盘价445.60元/桶，涨幅 $2.27\%$ ，基差较前一日扩大，期货对现货贴水格局延续，现货端价格433.83元/桶。期货仓单量维持高位，库存压力中性。 图1：原油SC2602分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 地缘风险溢价主导短期走势：美国计划填充战略石油储备，市场预期需求增加；伊朗局势紧张引发供应中断担忧，叠加隔夜WTI原油和布伦特原油上涨，国际油价传导推动国内期价上行。 库存与需求制约上行空间：国内期货仓单维持高位，山东地炼开工率 $54.57\%$ 处于低位，炼厂需求疲软；美国原油库存虽下降383.1万桶（1月2日数据），但国内累库压力未明显缓解，现货端支撑不足导致基差贴水扩大。 图2：原油SC2602日线 数据来源：Wind # 3行情展望 预计主力合约短期在区间震荡，地缘风险溢价与库存压力博弈主导价格波动。关注伊朗局势演变、美国战略储备填充进度、国内港口库存去化情况及炼厂开工恢复节奏。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货