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原油日报总结

一、核心内容

本报告为国金期货发布的原油日报，成文日期为2026年1月13日，由分析师武吟秋撰写。报告主要分析了上海原油主力合约的当日走势，并探讨了影响其价格的主要因素，同时对未来走势进行了展望。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• **上海原油主力合约（SC2602）**今日震荡收涨，收盘价为445.60元/桶，涨幅2.27%。
• 基差扩大，期货对现货贴水格局延续，现货价格为433.83元/桶。
• 期货仓单量维持高位，表明市场供应相对充足，库存压力中性。

2. 影响因素分析

• 地缘风险溢价主导短期走势：
  • 美国计划填充战略石油储备，市场预期需求增加。
  • 伊朗局势紧张引发供应中断担忧，推动国际油价上涨。
  • WTI和布伦特原油隔夜上涨，带动国内期价上行。
• 库存与需求制约上行空间：
  • 国内期货仓单高位运行，山东地炼开工率54.57%，处于低位，炼厂需求疲软。
  • 美国原油库存下降383.1万桶（1月2日数据），但国内累库压力未明显缓解。
  • 现货端支撑不足，导致基差贴水扩大。

3. 行情展望

• 短期走势：预计主力合约将在震荡区间内运行。
• 价格波动主导因素：地缘风险溢价与库存压力之间的博弈。
• 关键关注点：
  • 伊朗局势演变。
  • 美国战略储备填充进度。
  • 国内港口库存去化情况。
  • 炼厂开工恢复节奏。

三、关键信息

• 收盘价：445.60元/桶（+2.27%）。
• 现货价格：433.83元/桶。
• 期货仓单量：维持高位。
• 山东地炼开工率：54.57%（低位）。
• 美国原油库存变化：下降383.1万桶（1月2日数据）。
• 基差变化：较前一日扩大，贴水格局延续。

四、风险提示

• 信息来源：报告中的基本资讯、数据和图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 免责声明：
  • 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
  • 国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。
  • 建议交易者根据自身情况审慎判断，期市有风险，入市需谨慎。

五、图表说明

• 图1：原油SC2602分时图，反映当日价格波动情况。
• 图2：原油SC2602日线图，展示中长期趋势。
• 其他图表：未提供具体说明，但用于辅助分析。

六、总结

本报告指出，当前原油市场受地缘政治风险和库存压力双重影响，短期走势呈现震荡格局。虽然地缘风险溢价推动价格上涨，但国内需求疲软和库存压力限制了上行空间。分析师建议关注伊朗局势、美国战略储备填充进度以及国内炼厂开工恢复情况，以判断未来价格走势。同时，提醒投资者注意市场风险，谨慎操作。