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光大期货能化商品日报（2026年1月13日）总结

核心内容概览

本日报主要分析了能源化工商品市场走势，涉及原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种，整体市场趋势呈现震荡格局，部分品种受地缘政治风险及供需变化影响较大。

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主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：WTI 2月合约收盘上涨0.38美元至59.50美元/桶，涨幅0.64%；布伦特3月合约收盘上涨0.53美元至63.87美元/桶，涨幅0.84%；SC2602以435.4元/桶收盘，下跌0.3元/桶，跌幅为0.07%。
• 市场因素：市场担忧伊朗可能因镇压反政府示威活动而减少出口，抵消了委内瑞拉供应可能增加的预期。伊朗与美国保持沟通，美国可能对委内瑞拉实施更严厉制裁，地缘风险持续推高油价。
• 观点：油价重心整体震荡上移，市场仍持续计价地缘风险。

燃料油

• 价格走势：FU2603收跌1.32%，报2461元/吨；LU2603收涨0.93%，报3026元/吨。
• 市场因素：亚洲低硫市场供应充足，高硫市场受下游需求回暖支撑。委内瑞拉重质原油供应可能对高硫裂解价差构成利空。
• 观点：短期价格仍以跟随油价波动为主，高硫后续供需压力相对更大，建议以逢高空为主。

沥青

• 价格走势：BU2602收跌0.25%，报3157元/吨。
• 市场因素：委内瑞拉局势发酵带动原料趋紧预期，炼厂供应量下降，成本端支撑增强。
• 观点：短期价格企稳偏强，关注未来原料供应情况。

聚酯

• 价格走势：TA605收涨0.67%至5142元/吨，EG2605收涨0.36%至3880元/吨。
• 市场因素：地缘风险推高油价，1-2月涤丝减产集中，春节假期导致终端需求减少，形成供需博弈。
• 观点：聚酯价格短期偏强震荡，乙二醇供应宽裕，预计价格宽幅震荡。

橡胶

• 价格走势：RU2605上涨100元/吨至16130元/吨，NR2603上涨60元/吨至13010元/吨。
• 市场因素：2025年科特迪瓦天胶出口量同比增加，美国轮胎进口数据变化，青岛地区天然橡胶库存增加。
• 观点：胶价反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压。

甲醇

• 价格走势：太仓现货价格2260元/吨，CFR中国价格265-269美元/吨。
• 市场因素：1月到港大幅下滑，MTO装置负荷下降，港口去库压力逐步显现。
• 观点：甲醇维持底部震荡，伊朗局势紧张可能加剧波动，建议控制仓位。

聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流价格6350-6500元/吨，PP毛利负值，LLDPE毛利负值。
• 市场因素：1月上旬需求恢复，下旬临近春节假期，下游工厂停工，库存预计走高。
• 观点：聚烯烃仍将在底部震荡。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东PVC市场价格窄幅松动，电石法5型料4570-4660元/吨，乙烯料主流参考4600-4750元/吨。
• 市场因素：供给维持高位震荡，国内需求放缓，出口政策变化增加远月合约上行压力。
• 观点：PVC价格维持底部震荡，近月合约有支撑。

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日度数据监测

基差情况

品种	交易代码	现货价格（01-12）	期货价格（01-12）	基差	基差率	现货涨跌幅	期货涨跌幅	基差变动	基差率变动	历史分位数
原油	SC	426.82	435.70	-8.88	-2.04%	1.03%	2.33%	-3.00	-0.41%	0.91
液化石油气	PG	4908	4236	672	15.86%	0.66%	0.33%	36.00	0.41%	0.91
沥青	BU	3080	3161	-81	-2.56%	0.00%	-0.13%	-9.00	-0.16%	0.91
高硫燃料油	FU	2469	2491	-22.1	-0.89%	1.66%	0.52%	68.40	0.46%	0.91
低硫燃料油	LU	2967	3016	-33	-1.11%	2.29%	0.60%	48.55	0.41%	0.91
乙二醇	EG	3726	3869	-143	-3.70%	0.46%	0.52%	-3.00	-0.06%	0.91
聚丙烯	PP	6380	6499	-119	-1.83%	2.71%	0.36%	23.00	0.39%	0.91
LLDPE	L	6600	6671	-71	-1.06%	0.76%	0.36%	-5.00	-0.6%	0.91
PVC	PVC	4580-4700	4600-4750	4580-4700	-1.10%	0.00%	0.41%	90.00	0.56%	0.91

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市场消息

1. 伊朗与委内瑞拉局势：市场担忧伊朗可能因镇压反政府示威活动而减少出口，抵消了委内瑞拉供应可能增加的预期。伊朗与美国保持沟通，美国可能对委内瑞拉实施更严厉制裁。
2. 委内瑞拉石油出口：特朗普称委内瑞拉政府将向美国移交多达5000万桶受制裁的石油，引发石油公司寻找油轮并筹备运输。
3. 地缘风险：俄罗斯能源设施受到乌克兰袭击，美国可能对莫斯科能源部门实施更严厉制裁，进一步推高油价。

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图表分析

主力合约价格

• 各品种主力合约价格呈现震荡走势，受地缘政治及供需变化影响明显。

主力合约基差

• 基差变动反映现货与期货价格之间的差异，部分品种基差收窄或扩大，表明市场预期变化。

跨期合约价差

• 各品种跨期价差反映市场对未来价格走势的预期，部分品种价差收窄，部分扩大。

跨品种价差

• 价差变化显示不同品种之间的相对表现，部分价差扩大或收窄，反映市场联动性。

生产利润

• 各品种生产利润为负值，表明市场整体处于亏损状态，需关注成本端变化。

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团队成员介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，具有丰富研究经验，多次获奖。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，关注产业链上下游，撰写多篇深度报告。
• 邱艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯等分析师，具备金融理论与产业操作结合的经验。

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联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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免责声明

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