20250709-大越期货-聚烯烃早报_18页_767kb

LLDPE和PP市场分析摘要

摘要

聚乙烯（LLDPE）和聚丙烯（PP）市场整体偏空震荡，主要受累于全球需求疲软、OPEC连续增产、下游行业淡季效应及供应端新产能压力。虽然成本支撑因素短期内仍有一定影响，但需求持续乏力导致基本面偏弱，预计短期内价格波动以震荡为主。

LLDPE市场分析

1. 基本面
   宏观PMI连续三个月收缩，OPEC连续增产，农膜淡季下游需求弱，新产能投产压力存在。LLDPE交割品现货价7250元/吨，基本面偏空。
2. 基差与盘面
   2509主力合约基差5元，中性；主力合约收盘价位于20日线下，中性。主力持仓净空，增空，偏空。
3. 库存
   PE综合库存约50万吨，变化中性。
4. 供需平衡
   2025年预计产能4319.5万吨，产能增速20.5%。

PP市场分析

1. 基本面
   PMI疲软，OPEC增产，下游需求淡季。PP交割品现货价7200元/吨，基差155元，升贴水比例2.2%偏多；主力持仓净空，减空，偏空。
2. 库存
   PP综合库存约57万吨，中性库存水平。
3. 供需平衡
   2025年预计产能4906万吨，产能增速11%。
4. 内外价差
   PP内外盘价差数据显示内外价差增减波动。

风险与主要逻辑

• 关键风险点：原油大幅波动、美方政策风险。
• 主要逻辑：成本需求博弈；关税政策影响；供需格局变化（供应充足，需求偏弱）。

数据汇总

LLDPE关键数据

• 现货价格：7250元/吨
• 基差：5元
• 2509主力合约价格：7045元/吨
• 库存：50万吨
• 产能增速（2025年）: 20.5%

PP关键数据

• 现货价 7200元/吨
• 基差：155元
• 2509主力合约价格：7045元/吨
• 产能增速（2025年）: 11%
• 库存：57万吨

生产结构与内外价差

LLDPE和PP主要分为煤化工与油制两类生产工艺，内外盘价差波动反映国际市场与国内市场的供需差异。

免责声明说明

本报告内容基于公开信息与研究数据，不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。