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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年9月18日的市场研究分析，涵盖A股、港股及海外市场走势、财经要闻和投资建议等内容。整体市场情绪低迷，A股和港股成交量均创历史新低，海外市场亦普遍下跌，科技股表现疲软。此外，报告还涉及人工智能产业政策、村镇银行试点、民航发展及国际贸易摩擦等财经要闻。

主要观点

A股市场表现

• 市场整体低迷：9月17日（周一），A股市场低开低走，主要股指均创收盘新低，其中上证综指下跌1.11%，深成指下跌1.41%，中小板指下跌1.54%，创业板指下跌1.23%。
• 成交量创历史新低：两市成交量为2067亿元，沪市成交额仅为869亿元，市场情绪压抑。
• 行业表现分化：仅食品饮料板块收涨，其他如有色、医药、综合等6个板块跌幅超过2%。
• 投资建议：当前市场缺乏趋势性反弹预期，建议投资者在下跌过程中适度轻仓，关注基本面优良的个股。

海外市场表现

• 欧美股市普遍下跌：美国三大股指集体下跌，纳斯达克指数跌幅达1.45%，科技股领跌，苹果、亚马逊等巨头跌幅显著。
• 中概股表现不佳：趣头条、蔚来汽车、拼多多等中概股跌幅均超过10%。
• 欧洲股市下跌：欧洲三大股指均下跌，德国DAX指数跌幅0.23%，英国富时100指数微跌0.03%。
• 亚太市场波动：韩国综合指数下跌0.67%，日本因节假日休市，其他市场涨跌不一。

关键信息

人工智能政策

• 刘鹤讲话：在2018世界人工智能大会上，刘鹤指出AI是科技革命最活跃的领域，未来中国将推动AI产业发展，注重基础研究和人才培育。
• 上海“22条”新政：上海发布《关于加快推进人工智能高质量发展的实施办法》，提出22条具体举措，聚焦核心技术、人才、应用场景等，给予最高1亿元专项支持。

村镇银行试点

• “多县一行”制试点：银保监会批准15个中西部和老少边穷地区开展首批“多县一行”制村镇银行试点，旨在提高金融服务覆盖面和可得性。

民航发展

• 机场布局增加：到2025年中国将新增布局机场130余个，总量预计达到370个，进一步释放空域容量。

墨西哥反规避调查

• 对华硫酸铵调查：墨西哥启动对原产于中国的硫酸铵反规避调查，可能影响中企出口。

海外市场详细分析

美国市场

• 科技股承压：科技股普遍下跌，苹果、亚马逊等跌幅显著，科技股回调可能与前期涨幅过大及国际贸易形势有关。
• 市场展望：摩根大通认为全球股市能承受债券收益率上涨，但防御板块可能让位于周期性板块。

欧洲市场

• 三大股指下跌：英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数均下跌，主要受贸易战影响。
• H&M股价上涨：H&M销售预估好于市场预期，股价暴涨16.6%，但较去年同期仍下跌三分之一。

亚太市场

• 韩国市场下跌：韩国综合指数下跌0.67%，市场情绪偏弱。
• 港股表现低迷：恒生指数下跌1.3%，科技股受iPhone预定量不及预期影响，瑞声科技领跌。

投资建议与风险提示

• 个股研究：建议投资者关注基本面优良的个股，避免过度依赖市场整体反弹。
• 风险因素：市场情绪低迷、国际贸易形势、科技股回调、政策不确定性等。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险，必要时咨询投资顾问。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。

• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。

• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。

• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

• 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

• 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。

• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

总结

本报告指出，当前A股市场情绪低迷，成交量持续走低，市场缺乏趋势性反弹预期。海外市场同样表现疲软，科技股受压制，中概股大跌。人工智能产业受到政策支持，上海推出“22条”新政，推动AI高质量发展。同时，墨西哥启动对华硫酸铵反规避调查，影响中企出口。建议投资者关注基本面，适度轻仓，把握个股机会。