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沥青市场总结报告摘要

供应端情况

沥青开工率环比上升6.8个百分点至34.9%，较去年同期高出9.0个百分点，但仍处于近年同期偏低水平。9月份国内沥青预计排产268.6万吨，环比增幅11.3%，同比增幅34.1%，供应端有所增加。

需求端情况

沥青下游道路开工率环比上涨1.12个百分点至28.62%，仍处于近年同期最低水平，主要受资金端制约和部分区域天气影响。出货量环比减少9.22%至23.92万吨，需求疲软。基础设施建设投资累计同比增速负值，进一步支持需求疲软的论点。

库存与基差情况

沥青炼厂库存存货比环比上升1.1个百分点至15.6%，仍处于近年同期最低位。山东地区基差下跌至109元/吨，处于偏高水平，显示市场供需偏紧但交易谨慎。

市场情绪与价格

沥青期价震荡，2511合约上涨0.38%至3411元/吨，但5日均线下方。原油期价止跌，成本端支撑有限，但地缘政治风险（如欧美对俄罗斯原油制裁）可能影响市场。轻仓观望，空单建议止盈离场，市场整体谨慎。

建议策略

建议投资者观察欧美制裁动向和中东政治风险，维持轻仓或观望策略，避免过度操作。