20260316-中金公司-【中金固收·信用】中国信用债评级调整周报_8页_1mb

中国信用债评级调整周报总结

核心内容概述

本周共有19项信用债评级调整，其中18项为评级关注，1项为正面评级行动，且所有调整均未涉及中金评分变化。评级调整主要集中在城投平台及综合投资类企业，涉及资产划转、人事变动、债务压力、股权出售等事项。评级机构包括中证鹏元、联合资信、中诚信国际、东方金诚、新世纪评级和安融评级。

主要观点与关键信息

一、评级关注行动

1. 泉州市南翼投资集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：中证鹏元
• 原/现评级：AA+（稳定）→ AA+（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/6
• 涉及债券：25泉翼01、24泉翼01等
• 关键信息：公司进行资产划转，包括芯谷投资、滨海投资等子公司，导致资产与营收下降，但有利于优化资本结构。中金评分维持5+不变。

2. 重庆高速公路集团有限公司

• 行业：高速公路
• 评级机构：联合资信
• 原/现评级：AAA（稳定）→ AAA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/9
• 涉及债券：25渝高速 MTN003(乡村振兴)等
• 关键信息：副总经理接受纪律审查，但公司业务正常运行，未对经营和偿债能力产生重大影响。中金评分维持3-不变。

3. 渭南市城市投资集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：中证鹏元
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/11
• 涉及债券：26渭南城投 MTN001等
• 关键信息：下属子公司被纳入被执行人名单，存在较大资金压力。中金评分维持5不变。

4. 宁德市国有资产投资经营集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：安融评级
• 原/现评级：AAA（稳定）→ AAA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：24宁德国投 MTN001等
• 关键信息：董事长、总经理等人员变动，未对日常经营及偿债能力产生重大影响。中金评分维持4-不变。

5. 大理州交通投资开发(集团)有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：中诚信国际
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/6
• 涉及债券：23大理交投绿色债01
• 关键信息：资产划转及注册资本减少，业务范围收窄，但未对公司信用产生实质性影响。中金评分维持5-不变。

6. 常州投资集团有限公司

• 行业：综合投资
• 评级机构：新世纪评级
• 原/现评级：AAA（稳定）→ AAA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：25昆明城建 MTN003等
• 关键信息：拟出售东海证券股权，尚处于筹划阶段，存在不确定性。中金评分维持4-不变。

7. 贵阳产业发展控股集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：新世纪评级
• 原/现评级：AAA（稳定）→ AAA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/4
• 涉及债券：23贵控04（上交所）等
• 关键信息：董事长变动及重要子公司股权出售，对营业收入和净利润影响较大，但资产规模和负债结构变化不大。中金评分维持4不变。

8. 昆明市城建投资开发有限责任公司

• 行业：城投
• 评级机构：联合资信
• 原/现评级：AA+（稳定）→ AA+（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/4
• 涉及债券：25昆明城建 MTN003等
• 关键信息：撤销监事会、设立审计委员会，新增被执行事项可能影响再融资能力。中金评分维持5-不变。

9. 深圳市光明科学城产业发展集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：东方金诚
• 原/现评级：AA+（稳定）→ AA+（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：24光明科发01（深交所）
• 关键信息：撤销监事会，设立审计委员会，未对经营和偿债能力产生重大影响。中金评分维持5+不变。

10. 建德市城市建设发展投资有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：东方金诚
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/2/27
• 涉及债券：22建德城投债01、22建德城投债02
• 关键信息：总经理变动，未对日常经营和偿债能力产生重大影响。中金评分维持5不变。

11. 绵阳富诚投资集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：中证鹏元
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：20绵阳富诚债
• 关键信息：新增重大借款，债务压力较大，存在收益不达预期风险。中金评分维持5不变。

12. 金华市城市建设投资集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：新世纪评级
• 原/现评级：AA+（稳定）→ AA+（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：25金华城投 MTN001等
• 关键信息：法定代表人及信息披露事务负责人变动，未对公司治理和偿债能力产生重大影响。中金评分维持4-不变。

13. 宁波市轨道交通集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：新世纪评级
• 原/现评级：AAA（稳定）→ AAA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：25甬轨Y1（上交所）等
• 关键信息：总经理变动，暂缺期间由党委书记代行职责，未对公司经营造成影响。中金评分维持3-不变。

14. 广西扶绥县城市开发投资有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：东方金诚
• 原/现评级：AA-（稳定）→ AA-（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：20扶绥债
• 关键信息：公司治理结构调整，未对日常经营和偿债能力产生重大影响。中金评分维持5-不变。

15. 四川阳安交通投资有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：东方金诚
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/6
• 涉及债券：24阳安交通MTN001等
• 关键信息：董事、监事变动，改设审计委员会，未对公司治理和偿债能力产生重大影响。中金评分维持5不变。

16. 于都县城市资本投资管理有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：东方金诚
• 原/现评级：AA（稳定）→ AA（稳定（关注））
• 调整时间：2026/3/4
• 涉及债券：23于都城资债01（深交所:23于都城资债02）
• 关键信息：公司治理结构调整，未对经营和偿债能力产生重大影响。中金评分维持5不变。

二、正面评级行动

1. 宁德市交通投资集团有限公司

• 行业：城投
• 评级机构：联合资信
• 原/现评级：AA+（稳定）→ AAA（稳定）
• 调整时间：2026/3/10
• 涉及债券：25宁德交投MTN002等
• 关键信息：公司地位进一步巩固，获得外部支持，评级上调。中金评分维持4-不变。

评级调整背景与影响

• 资产划转：部分城投平台进行资产调整，如泉州市南翼投资集团、大理州交投等，导致资产与营收下降，但有助于优化资本结构。
• 人事变动：多公司发生董事长、总经理等人员变动，未对公司治理和偿债能力产生重大影响。
• 债务压力：部分企业新增借款，如绵阳富诚、常州投资等，债务规模快速攀升，需关注后续项目收益情况。
• 股权出售：贵阳产发出售贵阳工投股权，对营业收入和净利润产生较大影响，但资产和负债结构变化不大。
• 公司治理调整：撤销监事会，设立审计委员会，符合法律规定，未对经营产生重大影响。
• 外部支持：宁德交投获得股权划转和政府补助，资本实力增强，评级上调。

附：关键财务指标概览

指标	2022	2023	2024	2025.6	2026.6
总资产	255.22	300.67	329.10	347.03	2179.15
货币资金	12.39	9.70	12.21	15.85	71.52
净资产	47.84	47.84	47.84	47.84	47.84
短期债务	378.01	260.67	319.73	389.57	107.25
净短期债务	206.88	130.04	198.32	295.00	83.87
EBITDA	22.74	32.71	21.87	NA	0.08
净利润	0.38%	0.52%	0.19%	NA	0.43%
现金比率	104.79%	91.74%	96.52%	104.61%	97.81%
短期债务/总资本	34.60%	24.52%	30.70%	37.39%	44.82%

总结

本周信用债评级调整主要集中在城投类企业，涉及资产划转、人事变动、股权出售等事项。尽管部分企业面临较大的资金和债务压力，但多数公司仍能维持正常运营，并获得政府支持或外部资金注入。中金评分维持不变，反映出当前评级机构对这些企业的信用状况持相对稳定的态度。