> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国信用债评级调整周报总结 ## 核心内容概览 本周共有 **12项信用债评级调整**，其中 **10项为评级关注**，**2项为正面评级行动**，涉及 **1项中金评分调整**（孝感高创由5上调至5+）。整体来看，大部分评级变动未对发行人信用水平造成重大影响，但部分企业因人事变动、股权调整、战略重组等事项受到关注。 --- ## 主要观点 ### 1. **评级关注行动** - **人事变动**：上海永业、新沂经开、厦门港务、吉湖发展等公司发生董事、高管、监事等人员变动，均未对公司经营及偿债能力产生重大不利影响。 - **股权结构变化**：临沂经开、广安发展、海江投资等公司控股股东或股权结构发生变化，但实际控制人未变，对信用水平影响有限。 - **战略重组**：河南能源集团完成与平煤神马集团的战略重组，工商变更登记完成，但尚未对公司经营产生实质性影响。 - **内部治理调整**：部分公司因取消监事会或调整董事会结构而被关注，但公司治理结构未发生重大变化。 ### 2. **正面评级行动** - **孝感高创投资有限公司**：中证鹏元将其主体评级由AA上调至AA+，中金评分由5上调至5+。主要因区域财力增长、资本实力提升，且公司业务多元化发展，对地方经济贡献显著。 - **浙江富阳农村商业银行股份有限公司**：中诚信国际将其主体评级由AA上调至AA+，中金评分维持5+不变。主要由于银行财务指标稳健增长，资产质量良好，盈利表现优于全国农商行平均水平。 --- ## 关键信息 ### 1. **评级调整详情** | 序号 | 发行人 | 行业 | 原评级 | 现评级 | 调整方向 | 中金评分 | 涉及债券 | |------|--------|------|--------|--------|----------|----------|----------| | 1 | 新沂经济开发区建设发展有限公司 | 城投 | AA/稳定 | AA/稳定(关注) | - | 5 | 22 新沂经开债 03 (深交所:22 新沂经开债 01) | | 2 | 山东能源集团新能源集团有限公司 | 电力 | AAA/稳定 | AAA/稳定 | - | 4 | GK 蒙电 02 (上交所)、25 蒙电 K1 (上交所) | | 3 | 内蒙古电力(集团)有限责任公司 | 电力 | AAA/稳定 | AAA/稳定(关注) | - | 3 | 26 内蒙电网 SCP001、25 内蒙电网 SCP003(科创债) | | 4 | 上海永业企业(集团)有限公司 | 城投 | AAA/稳定 | AAA/稳定(关注) | - | 4 | 26 永业 SCP002、26 永业 SCP001 | | 5 | 河南能源集团有限公司 | 煤炭 | NA/稳定 | NA/稳定(关注) | - | 5- | 25 豫能源 CP001、25 豫能源 MTN002、25 豫能源 MTN001 | | 6 | 临沂经济开发区城市建设投资有限公司 | 城投 | AA/稳定 | AA/稳定(关注) | - | 5 | 25 临沂经开 MTN001B (深交所:25 临沂经开 MTN001A) | | 7 | 江西吉湖发展集团有限公司 | 城投 | AA-/稳定 | AA-/稳定(关注) | - | 5- | 22 吉湖集团债 01 (深交所:22 吉湖集团债 02) | | 8 | 宁波市镇海区海江投资发展有限公司 | 城投 | AA+/稳定 | AA+/稳定(关注) | - | 5+ | 26 海江投资 MTN002、26 海江投资 MTN001 | | 9 | 广安发展建设集团有限公司 | 城投 | AA/稳定 | AA/稳定(关注) | - | 5+ | 25 广安 CP001、25 广安 MTN001、23 广安 MTN001 | | 10 | 浙江富阳农村商业银行股份有限公司 | 银行 | AA/稳定 | AA+/稳定 | ↑ | 5+ | 24 富阳农商行二级资本债 01、23 富阳农商行二级资本债 01 | ### 2. **中金评分调整** - **孝感高创投资有限公司**：中金评分由5上调至5+，反映其资本实力提升及区域财力增长。 ### 3. **影响因素** - **人事变动**：如上海永业、新沂经开等，未对经营及偿债能力造成重大影响。 - **股权调整**：如临沂经开、广安发展等，控股股东变更但实际控制人未变，对信用无实质影响。 - **战略重组**：河南能源集团完成与平煤神马集团的重组，目前未对经营产生重大影响。 - **资产划转**：广安发展划转子公司股权，导致净资产减少，但不影响其经营稳定性。 --- ## 重点分析 ### 1. **内蒙古电力(集团)有限责任公司** - 内蒙古电力董事长接受纪律审查，但公司业务正常开展，未对信用造成重大影响。 - 中金评分维持3不变。 ### 2. **上海永业企业(集团)有限公司** - 董事及高管发生变动，但未影响公司治理及偿债能力。 - 中金评分维持4不变。 ### 3. **山东能源集团新能源集团有限公司** - 控股股东拟变更，有利于解决同业竞争问题，但实际控制人未变。 - 中金评分维持4不变。 ### 4. **孝感高创投资有限公司** - 区域财力增长，资本实力提升，推动中金评分上调。 - 主体评级由AA上调至AA+。 ### 5. **浙江富阳农村商业银行股份有限公司** - 财务指标稳健增长，资产质量优于全国平均水平，主体评级上调。 - 中金评分维持5+不变。 --- ## 总结 本周信用债评级调整以**评级关注**为主，**正面评级行动**较少。大部分变动属于正常人事调整或股权结构变化，未对公司经营及偿债能力造成实质性影响。然而，孝感高创和富阳农商行因区域财力增长及财务表现优异，获得正面评级调整。整体来看，市场对信用债的调整保持谨慎，但部分企业因业务发展和区域支持获得一定信用提升。