20251122-国信证券-金融工程日报_A股单边下行_AI应用逆势走强_锂电池产业链全线下挫_15页_2mb

金融工程日报 - 2025年11月21日市场表现总结

市场整体表现

• 单日走势：A股单边下行，市场全线下跌。
• 规模指数：上证50表现相对较好。
• 板块指数：上证综指表现略好于其他宽基指数。
• 风格指数：沪深300价值风格表现相对较好。

行业表现

• 抗跌行业：家电、传媒、食品饮料、银行、农林牧渔表现较强。
• 跌幅居前行业：综合、有色金属、基础化工、通信、电子行业显著拖累市场。

概念主题表现（TOP 10分化严重）

• 表现较好概念：中船系、水产、小红书平台、拼多多合作商、短剧游戏较活跃。
• 表现较差概念：锂矿、锂电正极、锂电隔膜、盐湖提锂、锂电电解液全线回调。

市场情绪

• 涨跌停家数：盘中最高分别有33只涨停、110只跌停，收盘时33只涨停、107只跌停。
• 封板率：当日封板率61%，较前一日上升10%，显示涨停意愿增加。
• 连板率：24%，较前一日持平。

资金流向亮点

• 融资融券：余额24917亿元，两融余额占流通市值比重2.6%，活跃度略有上升。
• ETF折溢价：芯片ETF景顺折价居前，个别科技ETF显微溢价。
• 机构调研：九号公司-WD等获逾百家机构关注。
• 龙虎榜资金：机构专用席位净流入天华新能、易点天下、安妮股份等；陆股通资金倾向天华新能、江龙船艇。

股指期货升贴水

• 贴水率 上证50贴水率4.00%（处于29分位），其他指数贴水处在25-80分位区间。中证1000贴水率较高（8.76%），但升贴水整体处于低位，预示较低建仓成本。

核心洞察

市场在普跌背景下分化明显，既有AI应用板块逆市走强，又见锂电相关产业链全线走弱。资金行为方面，虽封板率提升显示部分市场热情回升，但多数行业下跌面较大，机构调研仍集中在科技硬件、新材料等领域。结合期货贴水率处于低位，指向对近期市场维持谨慎，建议投资者关注活跃概念带来的机会。