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英维克（002837.SZ）投资分析报告总结

核心观点

英维克为英特尔UQD互插互换联盟首批认证伙伴，维持“买入”评级。伴随AIGC发展，液冷市场需求增长，公司持续受益。

重要合作事件

• 2025年8月20日，英特尔UQD联盟正式成立，英维克作为首批液冷系统组件认证合作伙伴之一。
• 公司与英特尔合作历史悠久，多款液冷产品已通过英特尔认证，成为首批冷板液冷解决方案集成商。

财务表现与预测

• 2025年H1营收同比增长30.0%，净利润同比增长43.8%。
• 预计2025-2027年归母净利润分别为6.51亿、10.97亿、15.19亿元。
• 当前PE为103.2倍，预计至2027年降至44.2倍。
• 公司加速产能扩张，并积极布局海外市场。

行业前景

数据中心高功率芯片及液冷系统需求持续上升，UQD快接头标准化推动液冷生态成熟，有助于降低客户复杂性和成本。

研发投入与产能扩张

• 重视研发，2025年上半年研发投入同比增长36.74%。
• 产品获得主流芯片厂商认可，规模采购应用持续增长。
• 加快华南总部基地和中原总部基地建设，海外资源平台建设持续推进。

风险提示

• 储能温控行业竞争加剧风险。
• 数据中心液冷产品放量不及预期风险。

财务摘要（关键数据）

总结

英维克依托英特尔UQD联盟合作与技术积累，在液冷领域获得重要认证，未来成长性明确，估值也具备吸引力，维持“买入”评级。