20231108-德邦证券-传媒板块2023三季报综述_利润维持增长_行业走向复苏_11页_1mb

传媒行业2023Q3分析总结

2023年第三季度，传媒（申万）板块整体表现维持增长，营业收入同比下降9%，但归母净利润同比增长24%，体现了行业的韧性。以下是各子板块的详细分析：

• 游戏板块：市场逐步回暖，本季度收入增长10%，利润增长42%。27家上市公司中有11家实现利润正增长或扭亏。iOS渠道流水保持高景气度，但买量竞争加剧利润压力；游戏出海稳定增长。

• 影视板块：疫情后需求强劲复苏，全国总票房同比增长128%，板块收入增长45%，利润扭亏为盈。10家A股公司实现利润扭亏，其中院线业绩亮眼。

• 广告板块：顺周期稳步修复，收入增长10%，利润增长23%。广告市场同比上涨55%，受益于宏观经济恢复，建议关注紫天科技、分众传媒等。

• 广播电视板块：营收与利润整体下降，收入下降9%，净利润降幅达136%，多数公司表现疲软。

• 出版板块：行业稳健增长，收入增长1%，利润增长22%，利润率提升。AI技术带来潜在新增量，建议关注皖新传媒、南方传媒等。

• 数字媒体板块：行业利润率下降，收入基本持平，利润下降8%，部分公司如芒果超媒表现较好。

总体来看，传媒行业受益于部分板块复苏，但面临宏观经济波动、行业竞争加剧和产品上线风险。建议投资者关注高增长领域，同时注意风险控制。

• 各板块Q3财报数据参见报告附表。