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焦炭与焦煤市场分析总结（2023年12月22日）

核心内容

2023年12月22日，焦炭与焦煤市场整体呈现宽幅震荡的态势。从期货价格、现货价格、持仓变化及价差变动来看，市场在短期内受到情绪扰动，但基本面相对健康，底部支撑较为明显。

价格及持仓情况

期货价格

• 焦煤（JM2405）：昨日收盘价为1953.5元/吨，上涨46元/吨，涨幅2.41%。
• 焦炭（J2405）：昨日收盘价为2519元/吨，上涨19元/吨，涨幅0.76%。

成交与持仓

• 焦煤JM2405：昨日成交153,707手，持仓144,208手，持仓增加3,969手。
• 焦炭J2405：昨日成交32,857手，持仓31,942手，持仓增加839手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2650元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2280元/吨（下跌35元/吨）
  • 吕梁低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2667元/吨（上涨37元/吨）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2693元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2370元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2540元/吨（持平）

价差变动

• 基差JM2401：
  • 山西：386.5元/吨（上涨18.5元/吨）
  • 蒙5#：91.5元/吨（上涨18.5元/吨）
  • 蒙3#：61.5元/吨（上涨18.5元/吨）
• 基差J2401：
  • 山西准一到厂：174.0元/吨（上涨54.5元/吨）
  • 山东准一到厂：-149.0元/吨（上涨54.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：21.0元/吨（上涨54.5元/吨）
• 合约价差：
  • JM2401-JM2405：48.5元/吨（下跌16元/吨）
  • J2401-J2405：56.5元/吨（下跌17元/吨）

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：1（偏强）

主要观点

1. 市场情绪影响短期走势
   煤焦市场短期受成材弱现实的扰动，整体呈现震荡偏弱运行态势，但回调深度预计有限。

2. 供应端偏紧
   尽管部分煤矿已复工复产，但整体供应仍受安检压力及矿难影响，维持偏紧状态。

3. 需求端保持韧性
   下游需求因高炉检修范围扩大而有所下降，但铁水产量仍处于同比高位，叠加冬储采购需求，对市场形成支撑。

4. 基本面相对健康
   煤焦市场在短期波动中展现出较强的底部支撑，基本面优于成材市场。

关键信息

• 供应端：煤矿复工复产，但安检压力与矿难限制供应。
• 需求端：铁水产量下降，但冬储需求支撑采购。
• 价格走势：焦煤期货价格小幅上涨，焦炭期货价格温和上行。
• 价差变化：基差普遍上涨，但合约价差有所收窄。
• 趋势判断：焦煤偏强，焦炭中性。

投资建议

短期煤焦市场或跟随成材弱现实震荡偏弱，但基本面健康，底部支撑较强，回调空间有限。建议关注供应端变化及下游需求动向，结合市场情绪谨慎操作。

法律声明

本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成具体投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎。