20240216-国盛证券-教育行业点评_教育部出台首个校外培训管理行政法规_正视社会合理培训需求_2页_290kb

教育行业政策点评：《校外培训管理条例（征求意见稿）》发布，正视合理培训需求

一、政策背景

2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，拟将校外培训管理上升为行政法规，完善管理制度，明确培训概念和分类，延续并细化“双减”有关措施，同时正视合理培训需求。

二、主要内容

1. 明确培训定义
   指学校教育体系外，面向中小学生及3-6岁学龄前儿童进行的有组织或系统性培训活动，治理对象集中于隐形非合规机构。

2. 实行分类管理
   （1）义务教育阶段学科类（K9）
   – 继续延续“双减”监管要求，强调非营利性法人、定价政府指导、培训时间禁止占用节假日等；
   – 提交审批严格，延续政策框架稳定性。

   （2）高中阶段学科类
   – 未要求参照执行“双减”，政策态度更为谨慎，但暗示仍允许延续业务。

   （3）义务教育阶段非学科类
   – 充分认可其作用，鼓励机构参与学校课后服务，合理优化审批流程，促进行业良性供给，支持行业持续健康发展。

3. 规范管理体系定位
   校外培训定位为学校教育的有益补充，进一步规范化、合法化。

三、分析与展望

1. 政策定位清晰
   整体监管态度趋稳，力求长效监管机制，满足合理培训需求，情绪与估值修复可期。

2. 行业格局影响
   – 合规龙头具备竞争优势，估值修复逻辑成立；
   – 中小机构及非合规机构加速出清，行业集中度提升。

四、风险提示

– 政策变动风险；
– 行业竞争加剧风险；
– 教培需求不及预期。

重点推荐标的

【港股/美股】
– 新东方（港股/美股）；
– 好未来（美股）；
– 高途集团（美股）。

【A股】
– 学大教育（学科类唯一映射标的）；
– 昂立教育、凯文教育、盛通股份；
– 非学科类可关注合规龙头。