20241117-格林期货-一周期市简评_2页_250kb

沪镍当前盘面以宏观政策情绪驱动为主。假期期间基本面变化不大，但矿端供应紧张预期有所缓解，预计镍价震荡下行。本周卢布镍进口关税落地，导致伦镍触及2021年以来新低。国内方面，14港镍矿库存降幅明显收窄，中高品位矿库存显著增加，边际利空有所减弱。上期所镍库存减少至28384吨，持仓继续下降，南美库存仍处高位。

宏观方面，市场情绪回落与基本面压制交织，镍价持续下行。国内政策刺激效果不及预期，短时间内难以修复供需失衡。短期价格跌破一体化高冰镍成本线，市场承压明显。周内下游补库基本结束，交割库库存持续增加，对镍价形成下行压力，部分原料企业已开始减产，但整体产能过剩问题仍在。

进入交易后期，需关注：①宏观数据是否会带动市场情绪回暖；②下游需求是否迎来实质性改善；③俄镍通关进度对市场的持续影响。总体来看，供应过剩格局未变，短期缺乏上涨动力，建议投资者短线观望为主。

注：本报告内容仅供市场参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担，期货投资有风险，入市需谨慎。