20241117-国泰期货-商品期权周报_32页_1mb

商品期权周报总结

核心内容概述

本周商品期权市场整体交易量有所回落，主要受黑色和农产品板块交易量下降影响。宏观事件的靴子落地后，市场避险情绪减弱，各板块的波动率同步下降。同时，有色和贵金属板块的2412系列期权合约剩余到期时间较少，需注意末日风险。

在策略建议方面，贵金属承压后或进入平台期震荡，可考虑在次月合约上备兑卖出看涨期权以增强多头收益。若没有多头仓位，也可尝试卖出虚值看跌期权并买入平值看涨期权短期做多。对于碳酸锂期权，由于多空博弈激烈，下游需求与矿端减产影响导致价格波动，目前偏度值处于正偏较高状态，看涨期权溢价高，可考虑买入看涨期权牛市价差策略。

主要观点

• 市场整体表现：商品期权交易量下降，黑色和农产品板块跌幅明显，能源化工和贵金属板块成交量略有上升。
• 波动率变化：整体波动率下降，市场情绪趋于平稳，需关注末日风险。
• 策略建议：针对贵金属，建议备兑卖出看涨期权；针对碳酸锂，建议买入看涨期权牛市价差。
• 板块差异：不同板块波动率和交易量差异较大，需结合具体品种进行分析。

关键信息

成交量与持仓量

品种	本周成交量	上周成交量	涨跌幅	本周持仓量	上周持仓量	涨跌幅
市场	4,958,287.8	5,160,172.0	-0.16%	9,053,367	8,996,522	0.01%
农产品	1,342,433.8	1,617,536.8	-0.68%	3,719,873	3,435,136	0.08%
能源化工	1,936,148.2	1,912,670.8	0.05%	2,664,731	3,201,250	-0.17%
黑色	426,334.8	587,156.8	-1.1%	1,249,134	1,138,641	0.1%
贵金属	513,970.8	418,592.6	0.91%	519,093	493,676	0.05%
有色	739,400.2	624,215.0	0.74%	900,536	727,819	0.24%

各期权品种表现

玉米期权

• 主力合约收盘价：2182，下跌17
• 平值波动率：10.59%
• HV-10日：8.58%
• HV-20日：11.98%
• Skew：16.06%
• 成交量PCR：0.4937
• 持仓量PCR：0.4944

豆粕期权

• 主力合约收盘价：2919，下跌94
• 平值波动率：18.46%
• HV-10日：33.38%
• HV-20日：24.48%
• Skew：16.8%
• 成交量PCR：0.4245
• 持仓量PCR：0.5204

菜粕期权

• 主力合约收盘价：2341，下跌42
• 平值波动率：28.51%
• HV-10日：37.22%
• HV-20日：33.91%
• Skew：10.84%
• 成交量PCR：0.8249
• 持仓量PCR：0.6505

棕榈油期权

• 主力合约收盘价：10084，下跌4
• 平值波动率：26.2%
• HV-10日：27.46%
• HV-20日：21.73%
• Skew：-6.21%
• 成交量PCR：1.4351
• 持仓量PCR：2.1266

豆油期权

• 主力合约收盘价：8274，下跌566
• 平值波动率：17.97%
• HV-10日：26.14%
• HV-20日：21.74%
• Skew：5.95%
• 成交量PCR：1.1098
• 持仓量PCR：0.7827

菜籽油期权

• 主力合约收盘价：9271，下跌576
• 平值波动率：21.7%
• HV-10日：29.59%
• HV-20日：29.07%
• Skew：-5.85%
• 成交量PCR：0.7836
• 持仓量PCR：0.7397

花生期权

• 主力合约收盘价：7912，下跌326
• 平值波动率：14.72%
• HV-10日：15.1%
• HV-20日：15.6%
• Skew：2.42%
• 成交量PCR：0.7403
• 持仓量PCR：0.4639

黄大豆1号期权

• 主力合约收盘价：3859，下跌174
• 平值波动率：11.74%
• HV-10日：18.11%
• HV-20日：15.57%
• Skew：37.79%
• 成交量PCR：0.4512
• 持仓量PCR：0.3911

黄大豆2号期权

• 主力合约收盘价：3624，下跌214
• 平值波动率：17.96%
• HV-10日：30.99%
• HV-20日：22.86%
• Skew：14.46%
• 成交量PCR：0.8578
• 持仓量PCR：0.7668

乙二醇期权

• 主力合约收盘价：4560，下跌107
• 平值波动率：12.71%
• HV-10日：14.9%
• HV-20日：15.77%
• Skew：6.28%
• 成交量PCR：0.581
• 持仓量PCR：0.6263

苯乙烯期权

• 主力合约收盘价：8227，下跌67
• 平值波动率：17.54%
• HV-10日：12.32%
• HV-20日：15.35%
• Skew：-13.69%
• 成交量PCR：1.8896
• 持仓量PCR：1.0485

白糖期权

• 主力合约收盘价：10.21%
• HV-10日：10.21%
• HV-20日：10.21%
• Skew：4.11%
• 成交量PCR：0.7608
• 持仓量PCR：0.7827

棉花期权

• 主力合约收盘价：11.2%
• HV-10日：11.2%
• HV-20日：11.2%
• Skew：-10.0%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.6505

PTA期权

• 主力合约收盘价：18.24%
• HV-10日：18.24%
• HV-20日：18.24%
• Skew：-13.36%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

PX期权

• 主力合约收盘价：18.95%
• HV-10日：18.95%
• HV-20日：18.95%
• Skew：-0.16%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

烧碱期权

• 主力合约收盘价：26.2%
• HV-10日：26.2%
• HV-20日：26.2%
• Skew：-1.27%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

BR橡胶期权

• 主力合约收盘价：25.07%
• HV-10日：25.07%
• HV-20日：25.07%
• Skew：8.14%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

橡胶期权

• 主力合约收盘价：21.09%
• HV-10日：21.09%
• HV-20日：21.09%
• Skew：17.09%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

聚乙烯期权

• 主力合约收盘价：12.12%
• HV-10日：12.12%
• HV-20日：12.12%
• Skew：6.72%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

聚丙烯期权

• 主力合约收盘价：9.63%
• HV-10日：9.63%
• HV-20日：9.63%
• Skew：-0.53%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

甲醇期权

• 主力合约收盘价：15.04%
• HV-10日：15.04%
• HV-20日：15.04%
• Skew：4.9%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

液化石油气期权

• 主力合约收盘价：20.2%
• HV-10日：20.2%
• HV-20日：20.2%
• Skew：8.47%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

PVC期权

• 主力合约收盘价：15.88%
• HV-10日：15.88%
• HV-20日：15.88%
• Skew：6.11%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

原油期权

• 主力合约收盘价：28.5%
• HV-10日：28.5%
• HV-20日：28.5%
• Skew：-0.94%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铁矿石期权

• 主力合约收盘价：30.21%
• HV-10日：30.21%
• HV-20日：30.21%
• Skew：-7.33%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

螺纹钢期权

• 主力合约收盘价：19.06%
• HV-10日：19.06%
• HV-20日：19.06%
• Skew：-2.57%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

黄金期权

• 主力合约收盘价：17.45%
• HV-10日：17.45%
• HV-20日：17.45%
• Skew：-7.27%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

白银期权

• 主力合约收盘价：27.52%
• HV-10日：27.52%
• HV-20日：27.52%
• Skew：-9.61%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铜期权

• 主力合约收盘价：16.2%
• HV-10日：16.2%
• HV-20日：16.2%
• Skew：-6.42%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

锌期权

• 主力合约收盘价：21.96%
• HV-10日：21.96%
• HV-20日：21.96%
• Skew：-9.36%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铝期权

• 主力合约收盘价：14.59%
• HV-10日：14.59%
• HV-20日：14.59%
• Skew：3.01%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

工业硅期权

• 主力合约收盘价：19.88%
• HV-10日：19.88%
• HV-20日：19.88%
• Skew：23.95%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

碳酸锂期权

• 主力合约收盘价：35.12%
• HV-10日：35.12%
• HV-20日：35.12%
• Skew：26.33%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

苹果期权

• 主力合约收盘价：23.66%
• HV-10日：23.66%
• HV-20日：23.66%
• Skew：3.08%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

生猪期权

• 主力合约收盘价：21.0%
• HV-10日：21.0%
• HV-20日：21.0%
• Skew：4.43%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

鸡蛋期权

• 主力合约收盘价：17.18%
• HV-10日：17.18%
• HV-20日：17.18%
• Skew：7.68%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

玉米淀粉期权

• 主力合约收盘价：10.31%
• HV-10日：10.31%
• HV-20日：10.31%
• Skew：4.61%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪镍期权

• 主力合约收盘价：23.81%
• HV-10日：23.81%
• HV-20日：23.81%
• Skew：2.57%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪铅期权

• 主力合约收盘价：14.75%
• HV-10日：14.75%
• HV-20日：14.75%
• Skew：-6.75%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪锡期权

• 主力合约收盘价：22.8%
• HV-10日：22.8%
• HV-20日：22.8%
• Skew：-21.22%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

氧化铝期权

• 主力合约收盘价：31.29%
• HV-10日：31.29%
• HV-20日：31.29%
• Skew：-17.72%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

短纤期权

• 主力合约收盘价：13.58%
• HV-10日：13.58%
• HV-20日：13.58%
• Skew：-1.12%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

红枣期权

• 主力合约收盘价：26.59%
• HV-10日：26.59%
• HV-20日：26.59%
• Skew：10.9%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

玻璃期权

• 主力合约收盘价：35.79%
• HV-10日：35.79%
• HV-20日：35.79%
• Skew：-1.04%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铁矿石期权

• 主力合约收盘价：30.21%
• HV-10日：30.21%
• HV-20日：30.21%
• Skew：-7.33%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

螺纹钢期权

• 主力合约收盘价：19.06%
• HV-10日：19.06%
• HV-20日：19.06%
• Skew：-2.57%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

黄金期权

• 主力合约收盘价：17.45%
• HV-10日：17.45%
• HV-20日：17.45%
• Skew：-7.27%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

白银期权

• 主力合约收盘价：27.52%
• HV-10日：27.52%
• HV-20日：27.52%
• Skew：-9.61%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铜期权

• 主力合约收盘价：16.2%
• HV-10日：16.2%
• HV-20日：16.2%
• Skew：-6.42%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

锌期权

• 主力合约收盘价：21.96%
• HV-10日：21.96%
• HV-20日：21.96%
• Skew：-9.36%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

铝期权

• 主力合约收盘价：14.59%
• HV-10日：14.59%
• HV-20日：14.59%
• Skew：3.01%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

工业硅期权

• 主力合约收盘价：19.88%
• HV-10日：19.88%
• HV-20日：19.88%
• Skew：23.95%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

碳酸锂期权

• 主力合约收盘价：35.12%
• HV-10日：35.12%
• HV-20日：35.12%
• Skew：26.33%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

苹果期权

• 主力合约收盘价：23.66%
• HV-10日：23.66%
• HV-20日：23.66%
• Skew：3.08%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

生猪期权

• 主力合约收盘价：21.0%
• HV-10日：21.0%
• HV-20日：21.0%
• Skew：4.43%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

鸡蛋期权

• 主力合约收盘价：17.18%
• HV-10日：17.18%
• HV-20日：17.18%
• Skew：7.68%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

玉米淀粉期权

• 主力合约收盘价：10.31%
• HV-10日：10.31%
• HV-20日：10.31%
• Skew：4.61%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪镍期权

• 主力合约收盘价：23.81%
• HV-10日：23.81%
• HV-20日：23.81%
• Skew：2.57%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪铅期权

• 主力合约收盘价：14.75%
• HV-10日：14.75%
• HV-20日：14.75%
• Skew：-6.75%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

沪锡期权

• 主力合约收盘价：22.8%
• HV-10日：22.8%
• HV-20日：22.8%
• Skew：-21.22%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

氧化铝期权

• 主力合约收盘价：31.29%
• HV-10日：31.29%
• HV-20日：31.29%
• Skew：-17.72%
• 成交量PCR：0.8203
• 持仓量PCR：0.7827

注释

• 所有数据来源为RQData及国泰君安期货研究。
• 本报告分析了商品期权市场的主要趋势及策略建议，适用于投资者参考决策。