航运日报总结（2025年12月30日）
核心内容概述
本报告为银河期货大宗商品研究所研究员贾瑞林发布的航运日报，主要分析集装箱航运市场，尤其是欧线运价及运力变化，并结合市场动态、地缘政治和燃油成本等因素，提供交易策略与市场展望。
一、集运指数（欧线）市场表现
1. 期货盘面数据
| 期货合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
增减幅 |
持仓量 |
增减幅 |
| EC2602 |
1,795.1 |
-27.8 |
-1.53% |
24,777 |
+1.59% |
27,855 |
-8.48% |
| EC2604 |
1,160.2 |
-9.7 |
-0.83% |
7,238 |
+7.04% |
21,241 |
+0.21% |
| EC2606 |
1,370.0 |
-4.0 |
-0.29% |
856 |
-13.01% |
2,230 |
-5.47% |
| EC2608 |
1,500.1 |
+2.4 |
+0.16% |
86 |
-21.82% |
1,196 |
-0.83% |
| EC2610 |
1,056.0 |
+1.3 |
+0.12% |
643 |
-24.35% |
6,084 |
+1.20% |
| EC2612 |
1,308.0 |
-296.8 |
-18.49% |
96 |
-36.42% |
56 |
-96.70% |
2. 月差结构
| 价差 |
涨跌 |
| EC02-EC04 |
-18.1 |
| EC02-EC06 |
-23.8 |
| EC02-EC08 |
-30.2 |
| EC04-EC06 |
-5.7 |
| EC04-EC08 |
-12.1 |
| EC04-EC10 |
-11 |
| EC06-EC08 |
-6.4 |
| EC08-EC10 |
+1.1 |
3. 集装箱运价（周）
| 运价名称 |
价格 |
环比(%) |
同比(%) |
| SCFIS 欧线（点） |
1742.64 |
+9.66% |
-50.41% |
| SCFI:上海-美西(USD/FEU) |
2188 |
+9.84% |
-47.88% |
| SCFI:上海-欧洲(USD/TEU) |
1690 |
+10.24% |
-42.63% |
| SCFI:上海-地中海(USD/TEU) |
3143 |
+10.94% |
-15.80% |
| SCFI:上海-波斯湾(USD/TEU) |
2120 |
+5.21% |
+48.36% |
| SCFI:上海-东南亚(USD/TEU) |
548 |
+1.11% |
-22.93% |
| SCFI:上海-韩国(USD/TEU) |
142 |
+2.90% |
+1.43% |
4. 燃油成本
| 原油名称 |
价格（美元/桶） |
环比(%) |
同比(%) |
| WTI原油近月 |
57.58 |
+1.55% |
-18.55% |
| 布伦特原油近月 |
61.26 |
+1.54% |
-17.40% |
二、市场分析及策略推荐
1. 现货运价走势
- 1月运价高点及路径仍存在分歧。
- MSK在12月30日盘后发布WK3上海-鹿特丹运价2700美金/HC，环比上涨100美金。
- 其他船公司如OOCL、COSCO、CMA、EMC、YML、ONE、HMM等亦有不同报价，市场对1月高点的预期不一。
2. 运力变化
- 12月周均运力为26万TEU，1月/2月周均运力为31.61万/27.92万TEU。
- 12月与1月运力变动较大，主因是12月月底多条船舶延误至1月初，导致12月运力环比下降5%。
- 1月运力因新增3条船舶、1艘停航及船舶延误等因素，环比增加5.5%。
3. 交易策略
- 单边策略：EC2602合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓可酌情持有。
- 远月合约：受复航预期影响，预计受到压制。
- 套利策略：当前建议观望。
三、行业资讯
- 上海金融创新奖表彰名单公布，上海期货交易所“航运指数期货上市与运行”项目获特等奖。
- 美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡会晤，表示担忧伊朗核能力及导弹计划，威胁再次打击伊朗。
- 特朗普称将给予哈马斯短暂时间解除武装，否则将付出代价。
- MSK印度美东航线试航红海，法国达飞海运船只通过苏伊士运河，复航预期渐强。
四、附图说明
- 图1：SCFIS欧线指数和美西线指数（数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺）
- 图2：SCFIS欧线指数和美线指数（2023年以来）
- 图3：SCFI综合指数
- 图4：SCFI：上海-美西集装箱运价（USD/FEU）
- 图5：SCFI：上海-美东集装箱运价（USD/FEU）
- 图6：SCFI：上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU）
- 图7：EC02合约基差
- 图8：EC04合约基差
五、免责声明
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于研究观点，不保证准确性或完整性。
- 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
- 报告版权归银河期货所有，未经许可不得更改或传播。
六、作者承诺
- 贾瑞林研究员具有中国期货业协会授予的期货从业资格。
- 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。
