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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为川财证券研究所于2022年3月10日发布的晨报，涵盖宏观经济、市场热点、行业研究及区域发展等多方面内容。报告由分析师王爽撰写，执业证书编号为S1100521110001，旨在为投资者提供专业的市场分析和投资建议。

每日热点分析

1. CPI与PPI数据发布

• CPI同比上涨0.9%，与1月持平，显示物价总体保持平稳。
• PPI同比上涨8.8%，较上月回落0.3个百分点，连续4个月回落。
• 食品项价格同比下降3.9%，降幅扩大0.1个百分点，其中猪肉价格同比下降42.5%，是拖累食品项价格的主要因素。
• 春节后猪肉消费进入淡季，叠加生猪出栏惯性增长，导致价格持续下行。
• 中央一号文件提出对2022年生猪产能进行引导和调减，预计下半年猪肉价格将有所回升。

2. 央行上缴利润引发市场关注

• 央行上缴超万亿元利润，不等于降准，但具有类“降准”效应。
• 市场预期“降息”概率增加，认为该政策对经济的提振效果可能优于降准。
• 流动性释放效果仍需综合多因素判断。

3. 乌克兰局势缓和

• 乌克兰总统泽连斯基表示愿意与俄方进行对话，涉及集体安全、顿巴斯和克里米亚问题。
• 俄乌局势缓和重挫国际油价，美油和布油单日跌幅均超过10%。
• 此次政策转向可能对能源市场产生深远影响。

行业研究观点

1. 新能源行业

• 新能源汽车全球景气度持续上升，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速融入全球供应链。
• 部分环节供需有望改善，龙头企业将受益于新型电力系统建设。
• 电网投资向特高压、智能化倾斜，推动可再生能源消纳能力提升。
• 光伏需求韧性超预期，建议关注业绩增长稳定的标的。
• 风电景气拐点提前，海上风电需求可能加速释放，零部件供应链或阶段性紧张。

2. 能源政策

• 国家能源局强调能源供应稳定性，重点发展煤炭、煤电作为基础保障。
• 加快清洁能源供给，推进大型风电光伏基地建设，首批1亿千瓦项目尽快投产，第二批项目加速组织。

3. 海南风电政策转向

• 海南省将在“十四五”期间加大海上风电开发力度，重点开发11个场址，总容量约1230万千瓦。
• 政策转向带来增量市场，建议关注风电建设运营相关企业。

4. 川渝地区旅游产业

• 重庆市发布“十四五”旅游业发展规划，目标到2025年旅游业增加值占GDP比重达5%。
• 疫情精准防控推动旅游业复苏，川渝地区旅游资源丰富，有望成为文旅品牌建设的重要区域。
• 建议关注川渝地区大型旅游产业相关企业。

风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：对行业发展的支持效果可能受阻。

投资建议

• 新能源行业：建议关注光伏、风电及IGBT产业链相关企业，如新洁能、士兰微、闻泰科技、时代电气。
• 能源领域：建议关注煤炭、煤电及清洁能源相关标的。
• 区域发展：川渝地区旅游产业相关企业可能受益于政策与市场复苏。

公司与研究所介绍

• 川财证券成立于1988年，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究服务。

分析师声明

• 王爽分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观。
• 报告不构成对客户的私人投资建议，投资者应自行评估风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资保证。
• 投资者应自行承担投资风险，必要时咨询专业顾问。

版权声明

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