> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合成橡胶周报总结 2026.05.18 ## 核心内容概述 本周期合成橡胶市场呈现震荡态势，主要受成本端支撑与供给端压力的双重影响。BR（顺丁橡胶）价格有所上涨，但月差有所收窄。成本端方面，地缘冲突导致原油及丁二烯价格维持高位震荡，对顺丁橡胶形成较强支撑。然而，供给端压力逐步显现，装置产能利用率提升，市场供应趋于宽松。需求方面，终端企业对高价原料接受度较低，采购行为谨慎，整体需求面暂无明显利好驱动。 ## 主要观点 ### 1. 丁二烯 - **供应**：中性。本周丁二烯样本企业周度产量为10.41万吨，环比增加2.46%。下周预计产量略有下降，部分企业装置延续停车检修。 - **利润**：中性。丁二烯生产利润缓慢修复，但整体仍处于中性水平。 - **消费**：中性偏强。下游生产亏损局面部分修复，带动产能利用率回升，消费有所增加。 - **库存**：中性。国内丁二烯样本企业库存环比增加1.55%，港口库存也有所上升。 ### 2. 顺丁橡胶 - **供应**：中性偏弱。装置检修减少，产能利用率环比提升10.23%。 - **利润**：中性。顺丁橡胶生产成本逐步回落，生产利润小幅修复，截至5月14日，毛利为-187元/吨。 - **消费**：中性偏强。节后检修企业快速复工复产，外贸订单表现尚可，带动产能利用率明显提升。 - **库存**：中性偏弱。国内顺丁橡胶样本企业库存环比增加1.27%，但贸易商库存有所下降。 - **基差**：中性。截至5月15日，BR基差为45元/吨，较上周下降320元/吨。 ## 关键信息 ### 丁二烯装置检修情况 - **南京诚志**：检修产能10万吨，停车时间2025/3/1，开车时间2026/2/20。 - **斯尔邦石化**：检修产能10万吨，停车时间2025/4/10，开车时间2026/3/30。 - **燕山石化**：检修产能13.5万吨，停车时间2025/5/27。 - **上海石化**：检修产能6万吨，停车时间2025/11/23，开车时间2026/1/25。 - **茂名石化2#**：检修产能10万吨，停车时间2025/11/23，开车时间2026/1/19。 - **中化泉州**：检修产能12.7万吨，停车时间2025/11/25，开车时间2026/1/31。 - **茂名石化1#**：检修产能5万吨，停车时间2026/1/5，开车时间2026/1/20。 - **福建联合**：检修产能18万吨，停车时间2026/1/10，开车时间2026/1/15。 - **海南炼化**：检修产能13万吨，停车时间2026/1/19，开车时间预计2026年5月。 - **北方华锦**：检修产能12万吨，停车时间2026/2/8，开车时间2026/2/12。 - **古雷石化**：检修产能13万吨，停车时间2026/3/9，开车时间预计2026年5月。 - **内蒙古久泰**：检修产能7万吨，停车时间2026/3/11，开车时间2026/3/26。 - **茂名石化1#**：检修产能5万吨，停车时间2026/3/24，开车时间2026/4/18。 - **扬子石化**：检修产能6万吨，停车时间2026/3/30。 - **吉林石化二期**：检修产能20万吨，停车时间2026/4/13，开车时间2026/5/8。 - **辽阳石化**：检修产能3万吨，停车时间2026/4/15，开车时间2026/4/28。 - **上海石化**：检修产能6万吨，停车时间2026/4/17，开车时间2026/5/12。 - **南京诚志**：检修产能10万吨，停车时间2026/5/11。 ### 顺丁橡胶产能利用率 - 本周国内顺丁橡胶样本企业产能利用率为63.9%，环比提升10.23个百分点。 - 节后检修企业快速复工复产，外贸订单尚可，且前期库存储备低，推动产能利用率提升。 ### 顺丁橡胶市场价 - 山东民营顺丁橡胶市场价在本周期为15350元/吨。 - 山东独山子石化顺丁橡胶市场价为14800元/吨。 ### 顺丁橡胶价差 - 顺丁-丁苯价差为-3500元/吨。 - 顺丁-泰混价差为-3500元/吨。 - 顺丁-标品价差为-3500元/吨。 ## 总结 本周期合成橡胶市场整体震荡，主要受到成本端支撑和供给端压力的相互作用。丁二烯价格高位震荡，支撑顺丁橡胶价格，但随着装置检修减少，供给压力逐步显现，导致顺丁橡胶产能利用率提升。顺丁橡胶生产利润小幅修复，但整体仍处于中性水平。需求方面，终端企业对高价原料接受度较低，采购行为谨慎，市场整体需求面未见明显利好。预计未来顺丁橡胶价格将维持震荡态势，需关注后续装置检修情况及市场供需变化。