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报告摘要

本报告聚焦于2021年10月8日的财经新闻、行业动态与公司要闻，以及国都证券对A股市场的策略分析。主要内容包括我国服务贸易数据、四季度海外市场流动性风险、上市公司质量提升成果、能源供应保障措施及稀土开采指标调整等。

服务贸易增长显著
- 2021年1至8月，我国服务进出口总额达32716.6亿元，同比增长9.4%。
- 服务出口增长25.3%，进口下降1.8%，服务贸易逆差下降66.7%至1716.7亿元。
- 8月服务进出口总额同比增长24.8%，环比增长7.1%，其中运输服务出口增长136.8%。
- 知识密集型服务贸易占比提升至45.1%，出口增速高于进口，显示结构优化。
四季度海外市场流动性风险需警惕
- 四季度全球经济复苏可能受疫情、货币政策调整及流动性收紧影响。
- 美股9月表现疲软，标普500指数下跌4.8%，纳指下跌5.3%，主要因美债收益率上升及高估值股票承压。
- 美联储可能于11月启动缩减QE（Taper），欧洲央行也可能放缓PEPP计划。
- 新兴市场可能面临资本外流、货币贬值及债务压力等挑战。
提高上市公司质量成果显著
- 自《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》发布以来，上市公司监管呈现新面貌，包括强化信息披露、畅通退市机制、推进并购重组注册制改革等。
- 实体上市公司营业收入和净利润复合增长分别为16.0%和17.6%，研发支出复合增长21.9%，专利数量增长7.4%，显示创新能力和成长性增强。

国庆假期能源保供措施密集
- 多个行业如电力、煤炭、铁路及金融机构采取措施保障能源供应，防止拉闸限电。
- 国网黑龙江、吉林、新疆电力公司加强调度与跨境电力供应，南方电网优化资源调配。
- 内蒙古鄂尔多斯市加快煤矿复产增产，山西因降雨导致部分煤矿停产。
2021年度稀土开采指标上调20%
- 2021年度稀土开采总量控制指标为16.8万吨，同比增长20%。
- 岩矿型稀土矿指标为148850吨，离子型稀土矿指标为19150吨。
- 北方稀土为配额供给主力，占开采与冶炼分离指标总量的67%与55%。
- 浙商证券认为，稀土配额仍将保持增长，主要受新能源、风电及数码产品需求推动。

策略观点：内外环境边际改善，指数有望震荡缓升
- 宏观基本面阶段性由缓转稳，消费与生产旺季将带动经济复苏。
- 宏观政策预期转向宽货币稳信用，促消费、稳地产、稳投资政策有望落地。
- 美债利率进入中后段，对新兴市场冲击减弱，中美关系趋于缓和。
内外担忧因素逐步落地
- 美联储Taper节奏明确，美债利率逐步上行。
- 美国财政上限问题有望在10月中旬解决，不会引发系统性风险。
- 限电限产担忧缓和，政策支持煤炭增产与电力价格浮动机制。
中美关系阶段性缓和
- 中美首脑通话后，双方在经贸与政治关系上出现改善迹象。
- 美国可能调整部分关税政策，推动双边经贸关系“再挂钩”。
风险提示
- 美联储政策收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等风险需关注。